Home

China Connect Northbound Investor ID Model

Background
In November 2017, the Securities and Futures Commission (SFC) and China Securities Regulatory Commission (CSRC) announced an agreement to introduce an investor identification regime for Northbound trading under Mainland-Hong Kong Stock Connect. This regime is intended to enhance regulatory surveillance of mainland-listed stock trading from Hong Kong and requires brokers to report the identity of clients submitting orders to either the Shanghai or Shenzhen Stock Exchange.  This regulation will be effective as of September 26, 2018.  Additional information is provided in the series of FAQs below.
 
What is the Stock Connect?
The Stock Connect is a collaboration between the Hong Kong, Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges which allows international and Mainland Chinese investors to trade securities in each other's markets through the trading and clearing facilities of their home exchange.
 
What is Northbound trading?
Northbound trading refers to the trading of mainland-listed stocks (e.g., Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges) from the Hong Kong Stock Exchange.
 
What information is being collected and reported?
The information collected and reported depends upon the client classification. In the case of individuals, the information is as follows:
  • Name in English and Chinese
  • ID issuing country/jurisdiction
  • ID type (Hong Kong ID card, ID card issued by the government authority of relevant country/region, passport, or any other official identity document e.g. driver's license)
  • ID number (number of ID document)
For Institutional investors, the information is as follows:
  • Entity name
  • Other official incorporation documents (IBKR will attempt to us the documents clients provided at the point of account opening, whenever possible).
  • Legal Entity Identifier (if you do not already have an LEI, you can order one through IBKR when requesting trading permissions for China Connect. Note that obtaining a LEI can take up to three days, is associated with an application fee imposed by the LEI issuing organization, and an annual renewal fee thereafter).
Each Northbound trading client will be assigned a Broker-to-Client Assigned Number (BCAN) which will be associated with the identification information collected and will be tagged to every Northbound order on a real-time basis.
 
Who is IBKR authorized to share this information with?
Clients who wish to access the Stock Connect must provide IBKR with consent to provide their information to the Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd and the Chinese regulatory bodies such as:
  • Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges
  • China Securities Depository and Clearing (Hong Kong) Company Limited
  • Mainland regulatory authorities and law enforcement agencies
 
How will IBKR collect this information?
Clients with existing Northbound trading permissions will be presented with the online form upon log in to Client Portal. This form will allow IBKR to collect the required information and consent to submit this information upon order submission.
 
When will the identification take place?
The Northbound Investor ID model will be effective as of October 22, 2018. 
 
Will there be a Southbound Investor ID model?
The SFC and the CSRC also agreed to introduce a similar investor identification regime for Southbound trading as soon as possible after the regime for Northbound trading is implemented.
 
What happens if I do not provide the required information?
Once the Northbound Investor ID model is in effect, clients who either fail to provide the required information or elect not to provide consent to report the required information will not be allowed to submit opening Northbound orders but will be allowed to close existing positions.
 
How can I trade China Connect Stocks?
In order to trade China Connect stocks clients are required to login to Client Portal and request the necessary trading permissions. To do so:
  1. Log into Client Portal
  2. Click the User menu (head and shoulders icon in the top right corner) followed by Manage Account
  3. If you manage multiple accounts, select an account by clicking on the account number to popup the Account Selector
  4. Click the Configure (gear) icon next to Trading Experience & Permissions
  5. Click on "Stocks" and check the box next to "Hong Kong/China Stock Connect"
  6. Click CONTINUE and follow the prompts on screen.
After the trading permission has been requested clients will be prompted with the Northbound Trader Disclosure. Once consent has been given, IBKR will assign a BCAN and send the client file to the HKEX before the deadline at 2:45pm HKT. If the request has been approved, clients will be able to trade on the next day.

 

China Connect - Disclosure Obligation and Foreign Shareholding Restriction

Overview: 

The following is a high-level summary of the disclosure obligations and foreign investors’ shareholding restriction applicable to the trading of Shanghai Stock Exchange (SSE) Securities or Shenzhen Stock Exchange (SZSE) Securities under Stock Connect.

Both Interactive Brokers, in its role as a China Connect Exchange Participant, and investors trading SSE/SZSE Securities through Interactive Brokers are required to comply with these requirements. 

 

I. Disclosure Obligation

-      When an investor holds or controls up to 5% of the issued shares of a Mainland listed company, the investor is required to report in writing to the China Securities Regulatory Commission (“CSRC”) and the relevant exchange, and inform the Mainland listed company within three working days of reaching 5%.

-      The investor is not allowed to continue purchasing or selling shares in that Mainland listed company during the three day notification period.

-      For such investor, whenever there is an increase or decrease in his shareholding that equals or exceeds 5% of the existing holdings, he is required to make disclosure within three working days of the change. From the day the disclosure obligation arises to two working days after the disclosure is made, the investor may not buy or sell the shares in the relevant Mainland listed company.

-      If a change in shareholding of the investor is less than 5% but results in the shares held or controlled by him/her falling below 5% of the relevant Mainland listed company, the investor is required to disclose the information within three working days of the event.

 

II. Shareholding Restriction

-      A single foreign investor’s shareholding in a Mainland listed company is not allowed to exceed 10% of the company’s total issued shares, while all foreign investors’ shareholding in the A shares of the listed company is not allowed to exceed 30% of its total issued shares.

-      When the aggregate foreign shareholding of an individual A share reaches 26%, SSE or SZSE  will publish a notice on its website.

-      Once SSE or SZSE informs the Stock Exchange of Hong Kong Limited (SEHK) that the aggregate foreign shareholding of an SSE or SZSE Security reaches 28%, further Northbound buy orders in that SSE or SZSE Security will not be allowed, until the aggregate foreign shareholding of that SSE or SZSE Security is sold down to 26%.

-      If the 30% threshold is exceeded due to Shanghai Connect or Shenzhen Connect, HKEX will identify the relevant China Connect Exchange Participant and require it to follow the forced-sale requirements, whereupon the foreign investors concerned will be requested to sell the shares on a last-in-first-out basis within five trading days of notifying the relevant China Connect Exchange Participant.

 

III. Additional Information

For additional information, including details of position disclosure and restriction, please refer to the following website links:

Stock Connect FAQ (10 April 2017): http://www.hkex.com.hk/-/media/hkexmarket/mutual-market/stock-connect/getting-started/information-bookletand-faq/faq/faq_en

Chapter 14A China Connect Service - Shanghai:

http://www.hkex.com.hk/-/media/hkex-market/services/rules-and-forms-andfees/rules/sehk/securities/rules/chap-14a_eng

Chapter 14B China Connect Service - Shenzhen:

http://www.hkex.com.hk/-/media/hkex-market/services/rules-and-forms-andfees/rules/sehk/securities/rules/chap-14b_eng 

 

 

 

 

How to Complete CFTC Form 40

Clients maintaining a U.S. futures or futures option position at a quantity exceeding the CFTC's reportable thresholds may be contacted directly by the CFTC file with a request that they complete a Form 40.  Contact will generally be made via email and clients are encouraged to respond to such requests in a timely manner to avoid trading restrictions and/or fines imposed by CFTC upon their account at the FCM. 

Completion of the Form requires the following steps:

  1. Register for a CFTC Portal Account - performed online at: https://portal.cftc.gov/Account/Register.aspx  Registration will require entry of the 9-digit code that the CFTC provided to you within the email requesting that you register. If you cannot locate your code or receive an invalid entry message, contact TechSupport@cftc.gov.  When entering "Organization Type" from the drop-down selector, choose "LTR (Large Traders)".

 

 

2. Complete Form 40 - You will receive an email notification from the CFTC once your Portal Account has been approved. Note that this approval may take up to 2 business days from the date you complete the New User Request Form. The email will contain a link to the Portal where you will be prompted to log in: https://portal.cftc.gov/

Instructions for completing the form are available at: https://www.ecfr.gov/cgi-bin/text-idx?node=ap17.1.18_106.a

Note that Portal provides the opportunity to save a copy of your submission in XML format, a recommended step, as this allows for uploading the file to the Portal should you need to make modifications at a later date. This will eliminate the need to renter the form in its entirety.

The CFTC will send a confirmation email upon successful completion of your Form 40.

 

3. Confirm with IBKR -  forward your confirmation email, or other evidence that you have submitted the Form 40 to cftc_form40_filing@interactivebrokers.com. This will assist to ensure that your account is not subject to CFTC directed restrictions or fines.

 

 

Overview of CFTC Form 40

The CFTC, the primary regulator of U.S. commodity futures markets and Futures Commission Merchants (FCMs), operates a comprehensive system of collecting information on market participants as part of its market surveillance and large trader reporting program.

IBKR, as a registered FCM providing clients with access to those markets, is obligated to report to the CFTC information on clients who hold a position in a quantity that exceeds defined thresholds (i.e., a "reportable position").  In order to report this information, IBKR requires clients trading U.S. futures or futures options to complete an online CFTC Ownership and Control Reporting form at the point the client requests futures trading permissions.

Once a client holds a "reportable position", the CFTC may then contact that client directly and require them to file  more detailed information via CFTC Form 40. The information required of this report includes the following:

  • Trader's name and address
  • Principal business
  • Form of ownership (e.g., individual, joint, partnership, corporation, trust, etc.)
  • Whether the reporting trader is registered under the Commodity Exchange Act
  • Whether the reporting trader controls trading for others
  • Whether any other person controls the trading of the reportable trader
  • Name and location of all firms through which the reportable trader carries accounts
  • Name and location of other persons providing a trading guarantee or having a financial interest in account of 10% or greater
  • Name of accounts not in the reporting trader's name in which the trader provides a guarantee or has a financial interest of 10% or more.

Clients who fail to complete this Form in a timely manner may be subject to trading restrictions and/or fines imposed by CFTC upon their account at the FCM.  It is therefore imperative that clients immediately respond to these CFTC requests.

To complete the CFTC Form 40, clients must first register for a CFTC Portal Account, an online process which is subject to a review period of 2 business days from the point of initial registration to acknowledgement of approval by the CFTC.  For information regarding this registration process and completing the Form 40, see KB3149.

 

Понятия и термины MiFIR

Европейское экономическое пространство (EEA) - по состоянию на октябрь 2017 года в EEA входят следующие страны: Австрия, Бельгия, Болгария, Хорватия, Республика Кипр, Дания, Эстония, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Венгрия, Исландия, Ирландия, Италия, Латвия, Лихтенштейн, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Норвегия, Польша, Португалия, Румыния, Словакия, Словения, Испания, Швеция и Великобритания.


Инвестиционные фирмы - согласно Статье 4 (1) (1) MiFID II инвестиционной фирмой является любое юридическое лицо, чья сфера занятий или деловая деятельность связана с предоставлением инвестиционных услуг третьим лицам и/или выполнением инвестиционных операций на профессиональной основе. Услуги и операции, относящиеся к данной системе, приведены в Разделе А Приложения I к MiFID II.
 

Выполненные транзакции - транзакцией в рамках отчетности MiFIR называется осуществление покупки или сбыта одного из финансовых инструментов, охватываемых MiFIR. Транзакция считается выполненной, когда она происходит в результате одного из следующих действий инвестиционной фирмы:

  1. Получение или передача ордеров, связанных с одним или несколькими финансовыми инструментами (есть исключения по Статье 4 Регламента, делегированного комиссией (ЕС) 2017/590);
  2. Исполнение ордеров от имени клиентов;
  3. Торговля с собственного счета;
  4. Принятие инвестиционного решения согласно дискреционному мандату, предоставленному клиентом;
  5. Входящий/исходящий перевод финансовых инструментов на счете.

[см. Статьи 2 и 3 Регламента, делегированного комиссией (ЕС) 2017/590]
 

Финансовые инструменты, охватываемые MiFIR - Статья 26 (2) Положения (ЕС) No 600/2014 (MiFIR) описывает обязательства по отчетности, затрагивающие транзакции с нижеописанными финансовыми инструментами (независимо от того, выполняются ли эти транзакции на торговой площадке):

  1. Финансовые инструменты, принятые к торговле или уже обращающиеся на торговой площадке, или инструменты, запрошенные для ввода в оборот на торговой площадке;
  2. Финансовые инструменты, базовым активом которых является продукт, обращающийся на торговой площадке; и
  3. Финансовые инструменты, базовым активом которых является индекс или корзина инструментов, обращающиеся на торговой площадке.

Законная нумерация финансовых инструментов, на которые распространяется данное требование, приведена в Разделе C MiFID II:
(1) Переводимые ценные бумаги;
(2) Инструменты денежных рынков;
(3) Паи в предприятиях коллективного инвестирования;
(4) Опционы, фьючерсы, свопы, форвардные соглашения по процентным ставкам и любые другие производные контракты, связанные с ценными бумагами, валютами, процентными ставками или доходностью, разрешениями на выбросы и прочими деривативами, финансовыми индексами или показателями, расчет которых может происходить в деньгах или путем физической поставки;
(5) Опционы, фьючерсы, свопы, форварды и любые другие связанные с товарами производные контракты, расчет по которым должен или может по выбору одной из сторон производиться в деньгах (за исключением случаев, когда это вызвано невыполнением обязательств или другими причинами для расторжения);
(6) Опционы, фьючерсы, свопы и любые другие связанные с товарами производные контракты, расчет по которым может происходить путем физической поставки, если торговля ведется на регулируемом рынке, многосторонней торговой площадке (MTF) или организованной торговой площадке (OTF) (за исключением энергетических продуктов на OTF, требующих физической поставки);
(7) Опционы, фьючерсы, свопы, форварды и любые другие связанные с товарами производные контракты, которые не упоминаются в пункте 6, поддерживают расчет путем физической поставки, не предназначены для коммерческих целей и имеют характеристики других производных финансовых инструментов;
(8) Производные инструменты для переноса кредитного риска;
(9) Финансовые контракты на разницу;
(10) Опционы, фьючерсы, свопы, форвардные соглашения по процентным ставкам и любые другие производные контракты на климатические параметры, транспортные тарифы и прочую официальную экономическую статистику, расчет по которым должен или может по выбору одной из сторон осуществляться в деньгах (за исключением случаев, когда это вызвано невыполнением обязательств или другими причинами для расторжения), а также производные контракты, связанные с активами, правами, обязательствами, индексами и другими не упомянутыми в данном Разделе мерами, которым характерны свойства других деривативов, с учетом того, обращаются ли они на регулируемом рынке, многосторонней торговой площадке (MTF) или организованной торговой площадке (OTF);
(11) Разрешения на выбросы, которые состоят из паев, затрагиваемых требованиями Директивы 2003/87/EC (Схема торговли выбросами).
 

Финансовые инструменты, поддерживаемые IBUK - продукты, на которые распространяется соглашение между клиентом и IBUK. На данный момент в их число входят определенные акции, индексные опционы, фьючерсы и фьючерсные опционы, а также такие внебиржевые продукты (OTC), как контракты на разницу (CFD), иностранные валюты и/или валютные CFD (Forex) и драгоценные металлы.

 

Финансовые инструменты, НЕ поддерживаемые IBUK - продукты, которые не входят в соглашение между клиентом и IBUK, поскольку они охватываются "Извещением о согласии на исполнение и клиринг", "Клиентским соглашением Interactive Brokers LLC" или другим соглашением.


Государственные идентификаторы - согласно требованиям MiFIR отчетность физических лиц должна содержать определенные личные данные, зависящие от страны гражданства. Это может быть паспорт, национальная ID-карта, налоговый/персональный код или связка полного имени и даты рождения (CONCAT). IBUK будет запрашивать идентификационную информацию только у тех клиентов, от которых она еще не была получена.
 

Идентификационный номер юр. лица (англ. Legal Entity Identifier или LEI) = уникальный 20-значный идентификационный код, основывающийся на ISO 17442, для глобального распознавания юридических лиц, осуществляющих финансовые операции.
 

Операции с товарными деривативами для снижения риска в объективно исчисляемой мере - предоставляя отчеты о транзакциях с товарными деривативами, IBUK потребуется указать, снижают ли указанные сделки риск в объективно исчисляемой мере, согласно Статье 57 Директивы 2014/65/ЕС (“Ст. 57”).
IBUK будет разрешать такие транзакции только нефинансовым структурам, которые используют свои счета для нейтрализации риска, напрямую связанного с их коммерческой деятельностью, посредством сделок с товарными деривативами, согласно Ст. 57. (напр., компания, производящая пшено и торгующая его деривативами для хеджирования своей коммерческой деятельности).

Владельцы счетов, подтвердившие данное намерение в разделе торговых разрешений в "Управлении счетом", соглашаются, что все исполненные транзакции с товарными деривативами, будут осуществляться с целью снижения риска в рамках Ст. 57 и фиксироваться в отчетности IBUK.


Индивид или алгоритм, ответственный за принятие инвестиционного решения в подотчетной фирме - согласно MiFIR отчеты о транзакциях инвестиционных структур должны содержать сведения о лице или алгоритме, на котором лежит основная ответственность за инвестиционное решение фирмы приобрести или реализовать финансовый инструмент. Только один индивид или алгоритм может быть ответственен за транзакцию, и инвестиционные фирмы должны его идентифицировать в соответствии со Статьей 8 Регламента, делегированного комиссией (ЕС) 2017/590.

Руководствуясь данными требованиями, компания IBUK добавила новый раздел в "Управление счетом" и дополнительные функции в IB Trader Workstation, чтобы позволить фирмам, осуществляющим отчетность через IBUK, указывать информацию о соответствующих лицах и алгоритмах.


Индивид, ответственный за исполнение транзакции в подотчетной фирме - Ст. 9 Регламента, делегированного комиссией (ЕС) 2017/590 требует, чтобы инвестиционные фирмы указывали сведения о лицах или алгоритмах, ответственных за выбор торговой площадки, оптимальной для передачи ордеров, и любых других параметров исполнения ордера. Поскольку IBUK обычно является исполнителем транзакции, то в случае с большинством отчетов данное требование касается только IBUK. Тем не менее, если ордер отправлен инвестиционной фирмой, выбравшей делегированную отчетность через IBUK, то конкретный пользователь, создавший ордер, будет указан как лицо, ответственное за осуществление операции.
 

Статья 4 Регламента, делегированного комиссией (ЕС) 2017/590: Передача ордера

1. Согласно Статье 26(4) Директивы (ЕС) No 600/2014 инвестиционная фирма должна считаться отправителем ордера только при соответствии следующим условиям:

(а) ордер был получен от клиента фирмы или стал результатом ее решения приобрести/реализовать конкретный финансовый инструмент согласно дискреционному мандату, предоставленному клиентом(-ами);

(б) фирма-отправитель передала детали ордера, описанные в Параграфе 2, другой инвестиционной фирме (фирме-получателю);

(в) фирма-получатель является объектом Статьи 26(1) Директивы (ЕС) No 600/2014 и соглашается либо зафиксировать транзакцию, произошедшую на основании рассматриваемого ордера, либо передать детали этого ордера другой инвестиционной фирме согласно данной Статье.
 

В рамках пункта (в) договор должен устанавливать предельно допустимый срок, в течение которого фирма-отправитель предоставит детали ордера фирме-получателю, а также содержать положение, согласно которому фирма-получатель обязана проверить ордер на наличие очевидных ошибок или неточностей, прежде чем передать его или отправить отчет о транзакции.

2. Следующие детали ордера должны быть предоставлены в соответствии с Параграфом 1, насколько это возможно в конкретной ситуации:

(а) код обозначения финансового инструмента;

(б) предназначен ли ордер для приобретения или сбыта финансового инструмента;

(в) цена и количество, указанные в ордере;

(г) статус и данные клиента фирмы-отправителя в контексте рассматриваемого ордера;

(д) должность и данные лица, принимающего инвестиционные решения за клиента в рамках права представлять его интересы;

(е) метка для обозначения короткой продажи;

(ж) статус лица или алгоритма в фирме-отправителе, ответственного за инвестиционное решение;

(з) страна подразделения инвестиционной фирмы, которая курирует физ. лицо, принявшее инвестиционное решение, и страна подразделения, которое получило ордер от клиента или приняло инвестиционное решение согласно дискреционному мандату, предоставленному клиентом;

(и) в случае ордера на товарные деривативы необходимо указать, предназначена ли транзакция для снижения риска в объективно исчисляемой мере согласно Статье 57 Директивы 2014/65/ЕС;

(к) идентификационный код фирмы-отправителя.

Если клиент, упомянутый в пункте (г) в начале параграфа, является физическим лицом, то его следует обозначить согласно Статье 6. Если переданный ордер, связанный с пунктом (к), был получен от предыдущей фирмы, которая при отправке не следовала условиям данной статьи, то код должен быть идентификатором фирмы-отправителя. Если переданный ордер был получен от предыдущей фирмы, которая следовала условиям данной статьи, то код, упомянутый в пункте (к), должен являться идентификатором этой предыдущей фирмы. 

 3. Если с ордером связано несколько фирм-отправителей, то следует предоставить сведения (описанные пунктами (г)-(и) в начале Параграфа 2) о клиенте первой фирмы-отправителя.

4. Если состав агрегированного ордера связан с несколькими клиентами, то о каждом из них должны быть предоставлены сведения, упомянутые в параграфе 2.
 

Полезные статьи:

Общие сведения об отчетности MIFIR по транзакциям

Расширенная и делегированная отчетность MiFIR для инвестиционных фирм EEA

Информация, требующаяся от владельцев счетов без обязательств MiFIR по отчетности

 

Расширенная и делегированная отчетность MiFIR для инвестиционных фирм EEA

В рамках новой директивы 2014/65/EC (“MiFID II”) и акта (ЕС) No 600/2014 (“MiFIR”) были введены дополнительные требования к отчетности о транзакциях, исполненных инвестиционными фирмами Европейского экономического пространства (European Economic Area или EEA), с инструментами, на которые распространяется MiFID II. (“Отчетность MiFIR о транзакциях”)

На кого распространяются требования MiFIR об отчетности?
Все инвестиционные фирмы Европейского экономического пространства (EEA) должны следовать новым требованиям и сообщать сведения об осуществленных операциях с инструментами, охватываемыми MiFIR, в течение одного рабочего дня с момента исполнения.

Interactive Brokers (U.K.) Limited (“IBUK”) будет предлагать помощь инвестиционным фирмам EEA, являющимся клиентам Interactive Brokers Group (“IB”), в выполнении этих требований.

Не считая представляющих омнибус-брокеров, которые используют платформу IB (где все базовые позиции клиентов хранятся на одном или нескольких омнибус-счетах), все инвестиционные фирмы-клиенты IB смогут запросить, чтобы компания IBUK вела отчетность от их имени. IBUK будет фиксировать сделки клиентов IB согласно двум механизмам отчетности, основывающимся на новой директиве: "Расширенная отчетность" и "Делегированная отчетность".

 

РАСШИРЕННАЯ ОТЧЕТНОСТЬ О ТРАНЗАКЦИЯХ
Согласно Статье 4 Регламента, делегированного комиссией (ЕС) 2017/590, если IBUK включает детали ордеров, отправленных клиентами-инвестиционными фирмами EEA (фирма-отправитель), в свои собственные отчеты о транзакциях, то фирма-отправитель не должна предоставлять отдельные отчеты об этих сделках.

Расширенная отчетность касается только сделок, производимых с поддерживаемыми IBUK инструментами и отправленных на исполнение инвестиционной фирмой EEA в интересах ее клиентов (например, когда финансовый консультант, администратор фонда или представляющий брокер размещает ордера за своих клиентов).

 

ДЕЛЕГИРОВАННАЯ ОТЧЕТНОСТЬ О ТРАНЗАКЦИЯХ
IBUK обеспечивает инвестиционные фирмы EEA услугами делегированной отчетности по всем другим транзакциям, осуществленным инвестиционной фирмой.

В их число входят сделки, заключенные инвестиционной фирмой с ее собственного счета или отправленные на основе дискреционного мандата (предоставленного ее клиентом), а также операции с финансовыми инструментами, для которых IB не является исполняющим брокером (т.е. любая транзакция, где в роли исполняющего брокера выступает другое аффилированное лицо IB). Делегированная отчетность не действует, если сделки были размещены непосредственно клиентами инвестиционной фирмы.

Эти отчеты будут предоставляться местному полномочному органу (National Competent Authority или NCA) согласно стране местонахождения юридического лица. Она определяется по идентификатору LEI (Legal Entity Identifier), указанному на счете с делегированной отчетностью (напр., официально фирма располагается в Нидерландах, поэтому транзакции будут сообщаться в Службу по финансовым рынкам (AFM)).

Клиентам потребуется подписать лишь одно соглашение с IBUK для обоих типов отчетности.


Как воспользоваться услугой расширенной и делегированной отчетности
Инвестиционным фирмам EEA (за исключением представляющих брокеров без раскрытия информации и представляющих омнибус-брокеров) будет предложено заполнить электронную форму в "Управлении счетом". В ходе этого процесса они смогут активировать услугу расширенной и делегированной отчетности IB.

Поскольку у IB не всегда имеются полные личные сведения клиентов представляющих брокеров без раскрытия информации, инвестиционные фирмы, являющиеся такими брокерами, получат эту электронную форму, только если обратятся в клиентскую службу IB с запросом об услуге расширенной и делегировованной отчетности IBUK и предоставят необходимую информацию.

Инвестиционные фирмы EEA, являющиеся представляющими омнибус-брокерами в платформе IB, не смогут активировать расширенную и делегированную отчетность.

Инвестиционные фирмы EEA, использующие услугу расширенной и делегированной отчетности IB, должны будут подписать официальный договор и предоставить следующую информацию:

  • Идентификатор юр. лица (“LEI”). Клиенты, у которых отсутствует номер LEI, смогут запросить его через IBUK;
  • Гражданство(-а) каждого уполномоченного трейдера и прочие данные, предписанные требованиями об идентификации клиента;
  • Лица или алгоритмы, которые могут быть ответственны за принятие торговых решений в инвестиционной фирме:
    1. Отдельные активные трейдеры, которые уже выбирались как потенциально ответственные за инвестиционные решения фирмы. Допускаются только индивиды, являющиеся уполномоченными трейдерами;
    2. Условные обозначения алгоритмов, которые фирма может использовать для принятия инвестиционных решений. Ответственность за выяснение и предоставление этих сведений согласно действующей директиве лежит на клиенте.

Как новые требования скажутся на системах управления счетом и ввода ордеров IB
Включаемая в отчеты информация о транзакциях может меняться в зависимости от ордера и требовать ввода информации о лице, отправившем сделку. По этой причине IB обновили системы управления счетом и размещения ордеров, чтобы позволить трейдерам указывать необходимые данные.

Счета, желающие использовать услуги IB по расширенной и делегированной отчетности, должны составить список уполномоченных трейдеров и алгоритмов, которые могут нести ответственность за инвестиционные решения.

Трейдеры и алгоритмы, указанные в "Управлении счетом", будут внесены в новое ниспадающее меню, отображаемое во время ввода ордера в IB Trader Workstation. По умолчанию в этом поле будет активна настройка, установленная в "Управлении счетом". Клиент сможет изменить ее, выбрав другой вариант из ниспадающего списка.

IB Trader Workstation позволит уполномоченным трейдерам счета, на котором была активирована расширенная и делегированная отчетность о транзакциях, выбрать лицо/алгоритм, отвечающее(-ий) за инвестиционное решение фирмы относительно конкретного отправленного ордера.

 Примечание: Список распространенных определений и терминов MiFIR доступен в статье KB2980

 

ПРЕДСТАВЛЕННЫЕ СВЕДЕНИЯ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ КЛИЕНТОВ, ЯВЛЯЮЩИХСЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФИРМАМИ И ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ КЛИРИНГ В INTERACTIVE BROKERS. ДАННЫЕ УКАЗАНИЯ НЕ ПРИМЕНИМЫ К СЧЕТАМ, ПОЛЬЗУЮЩИМСЯ ТОЛЬКО УСЛУГАМИ ПО ИСПОЛНЕНИЮ.

ВНИМАНИЕ! ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ВСЕОБЪЕМЛЮЩИМ РУКОВОДСТВОМ ИЛИ ИСЧЕРПЫВАЮЩИМ ТОЛКОВАНИЕМ УПОМЯНУТЫХ НОРМ, А ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ ОБЩИЙ ОБЗОР ТРЕБОВАНИЙ MiFIR КАСАТЕЛЬНО ОТЧЕТНОСТИ ПО ТРАНЗАКЦИЯМ.

 

PRIIPs Regulation

The Packaged Retail and Insurance-based Investment Products Regulation - EU No 1286/2014 (“PRIIPs Regulation” or “PRIIPs”) became applicable on 1 January 2018.

A PRIIP is defined as any investment where the amount repayable to the investor is subject to fluctuations because of exposure to reference values. PRIIPs include ETFs, options, futures, CFDs, structured products, etc.

The Regulation requires product manufacturers to create Key Information Documents (KIDs) and persons advising or selling PRIIPs to provide retail investors based in the European Economic Area (EEA) with KIDs to enable those investors to better understand and compare products. The UK Financial Conduct Authority (FCA) has equivalent requirements for UK residents.

As a broker, IBKR is required to block trading in a PRIIP if a KID is not available.

The objectives of the PRIIPs Regulation.

Since the financial crisis of 2008, one of the main objectives of the European Commission has been to increase consumer protection and rebuild confidence in financial markets.

The Regulation specifies that the Key Information Document (KID) must be prepared in a standardised  format.

By defining a standard format and content for the KID, the Regulation aims to:

  • Ensure that the information provided is complete and comparable between similar products in order to help investors make informed investment decisions.
  • Improve transparency and increase confidence in the retail investment market.

 

What is a KID?

The KID is a 3-page document that contains important details of the product including general description, cost, risk reward profile and possible performance scenarios.

Who is the regulation applicable to?

The Regulation applies to both PRIIPs manufacturers and distributors. The responsibility to create and maintain the document falls to the product manufacturer. However, any distributor or financial intermediary that sells or provides advice about PRIIPs to a retail investor, or receives a buy order for a PRIIP from a retail investor, must provide the investor with a KID. This also applies to execution-only, online environments.

Who should receive a KID?

Retail investors domiciled in the EEA and the UK should receive a KID prior to investing in a PRIIP. If no KID is available from the manufacturer, the PRIIP will be restricted from trading for EEA and UK retail clients.

Generally KIDs must be provided in an official language of the country in which a client is resident.

However, clients of IBKR have agreed to receive communications in English, and therefore if a KID is available in English all EEA and UK clients can trade the product regardless of their country of residence.

If a KID is not available in English, but one is available in another language, German for example, the PRIIP can only be traded by retail clients who are citizens of, or resident in countries where that language is an official language, in this example Germany, Austria, Belgium, Luxembourg or Liechtenstein.

Special Case – US ETFs

U.S. clients are not impacted by PRIIPs, so the issuers of U.S. listed ETFs do not as a rule create KIDs. This means that EEA and UK Retail clients may not purchase the product. Clients nevertheless have several options:

  1. Many US ETF issuers have equivalent ETFs issued by their European entities. European-issued ETFs have KIDs and are therefore freely tradable.
  2. Clients can trade most large US ETFs as CFDs. The CFDs are issued by IBKRs European entities and as such meet all KID requirements.
  3. Clients may be eligible for re-classification as a professional client, for whom KIDs are not required.

CLIENT CATEGORISATION

We categorize all individual clients as “Retail” by default as this affords clients the broadest level of protection afforded by MiFID. Client who are categorised as “Professional” do not receive the same level of protection as “Retail” but are not subject to the KIDs requirement. As defined under MiFID II rules, “Professional” clients include regulated entities, large clients and individuals who have asked to be re-categorised as “elective professional clients” and meet the MiFID II requirements based on their knowledge, experience and financial capability.

 

We provide an online step-by-step process that allows “Retail” to request that their categorisation be changed to “Professional". The qualifications for re-categorisation along with the steps for requesting that one’s categorisation be considered are outlined here or, to directly apply for a change in categorisation, the questionnaire is available in the Client Portal/Account Management.

Implications for Interactive Brokers:
In order to meet the PRIIPs Regulation, where required, IB UK will provide KIDs electronically by means of a website (“PRIIPs KID Landing Page”).
 

Where can I find the PRIIPs KID Landing Page?
The KIDs can be accessed from our designated PRIIPs KID Landing Page. There are three different ways you can find the KIDs. They are available through the IBKR Trader Workstation (“TWS”), the IBKR website and Client Portal.

 1. Find KIDs through TWS:

  • Log into TWS
  • Right click on the symbol of the product for which you want the KID.
  • Under Financial Instrument Info select Details.

 

  • From the Contract Details page, you can select the PRIIPs KID link. This will take you to our PRIIPs KID Landing Page in Client Portal.

 

  2. Find KIDs through the IBKR website:

  • Open the Trading tab and select Exchange Listings.

  • From there, select Product Listings. Select the derivative type, region and exchange of the product for which you would like to find the contract information.

  • Select the product you would like to see the KID of, which will take you to the Contract Details page.

  • From the Contract Details page, as above, you can select the PRIIPs KID link, which will take you to our PRIIPs KID Landing Page in Client Portal.

 3. Find KIDs through Client Portal:

  • Log into Client Portal.
  • Click the Help (?) icon followed by Support Center. 

  • In the Information & Tools section, select PRIIPs Kid, which will take you to our PRIIPs KID Landing Page.

Can I potentially get exposure to a US ETF/other PRIIPs restricted product through a CFD?

An investor could potentially get exposure to a U.S. ETF or other PRIIPs restricted product when trading a CFD (Contract for Difference) as some CFDs are designed to track the performance of underlying assets, including ETFs and other PRIIPs products.

If an investor trades a CFD that is designed to track the performance of a U.S. ETF or other PRIIPs product, the investor may be indirectly investing in that underlying asset. This is because the CFD's value is based on the value of the underlying asset, and any gains or losses in the value of the underlying asset will be reflected in the value of the CFD.

 

Данные MiFIR, которые должны предоставить владельцы счетов без отчетных обязательств

По правилам режима отчетности MiFIR, инвестиционные фирмы в Европейской экономической зоне (ЕЭЗ), куда входит ваш брокер IB, должны включать в свои отчеты о транзакциях определенные идентификаторы клиентов.

Счета, торгующие финансовыми инструментами через одно из подразделений Interactive Brokers Group, указанных ниже (далее "Брокеры IB"), должны быть указаны в отчетах Брокера IB с помощью идентификаторов, которые, возможно, уже предоставлены Брокеру IB.

  • Interactive Brokers (U.K.) Limited
  • Interactive Brokers Central Europe Zrt.
  • Interactive Brokers Ireland Limited

Аналогичным образом, инвестиционные фирмы ЕЭЗ, использующие платформу IB для исполнения ордеров клиентов и выбравшие отчетность о сделках через Брокера IB, должны использовать такие же идентификаторы для транзакций своих клиентов. Если Вы являетесь клиентом такой фирмы, то ваш Брокер IB может попросить вас предоставить дополнительные данные для отчетов о транзакциях.

 

Необходимые данные
Если для отчета требуется дополнительная информация, клиент получит запрос предоставить ее в электронной анкете, доступной в "Управлении счетом".

Для отчетов могут быть запрошены следующие данные:

  • Все страны гражданства для физических лиц, являющихся владельцами и уполномоченными трейдерами счета;
  • Государственное удостоверение личности для физических лиц, являющихся владельцами и уполномоченными трейдерами счета;
  • Код идентификации юридического лица (Legal Entity Identifier, или LEI) для юридических структур. Клиенты, у которых нет номера LEI, могут запросить его через своего Брокера IB.
  • В случае со счетами организаций требуется установить, является ли юридическое лицо нефинансовой структурой, выполняющей на счете операции с товарными деривативами для снижения риска в объективно исчисляемой мере согласно Статье 57 MiFID II.

 Примечание. Список распространенных определений и терминов MiFIR доступен в статье KB2980.

ПРЕДСТАВЛЕННЫЕ СВЕДЕНИЯ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ КЛИЕНТОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ КЛИРИНГ В INTERACTIVE BROKERS. ДАННЫЕ ИНСТРУКЦИИ НЕ ПРИМЕНИМЫ К СЧЕТАМ, ПОЛЬЗУЮЩИМСЯ ТОЛЬКО УСЛУГАМИ ПО ИСПОЛНЕНИЮ.

ВНИМАНИЕ! УКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ВСЕОБЪЕМЛЮЩИМ РУКОВОДСТВОМ ИЛИ ИСЧЕРПЫВАЮЩИМ ТОЛКОВАНИЕМ УПОМЯНУТЫХ НОРМ, А ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ ОБЩИЙ ОБЗОР ТРЕБОВАНИЙ MiFIR КАСАТЕЛЬНО ОТЧЕТНОСТИ ПО ТРАНЗАКЦИЯМ.

Общие сведения об отчетности MIFIR по сделкам

Вводная информация
3-го января 2018 года в силу вступят новая директива 2014/65/EC (“MiFID II”) и акт (ЕС) No 600/2014 (“MiFIR”), вследствие чего порядки отчетности о сделках (“Отчетность MiFIR о транзакциях”), установленные Директивой о рынках финансовых инструментов (“MiFID I”) в 2007 году, претерпят значительные изменения.

Компания Interactive Brokers (U.K.) Limited (“IBUK”) ввела модернизированную систему торговой отчетности, которая позволит клиентам IBUK и Interactive Brokers Group (“IB Group”) выполнять свои обязательства в соответствии с этими новыми нормами MiFIR.

Затронутым клиентам потребуется сообщить Interactive Brokers определенную дополнительную информацию, чтобы продолжить торговать, когда упомянутые требования вступят в силу 3-го января 2018. Сбор данных будет проводиться Interactive Brokers электронно.

Соответствующих клиентов попросят предоставить необходимые сведения не позже 30-го ноября 2017 года.
 

Территория действия требований MiFIR

Требования MiFIR распространяются на инвестиционные фирмы в Европейском экономическом пространстве (European Economic Area или EEA), к числу которых относится компания IBUK, а также на инвестиционные фирмы в EEA, использующих IBUK или другие подразделения Interactive Brokers Group для исполнения ордеров. Как клиент IBUK или учреждения, использующего платформу IB, Вы, возможно, должны будете предоставить дополнительную информацию, чтобы обеспечить надлежащую отчетность о транзакциях.

Инвестиционные фирмы EEA обязаны сообщать полные и точные детали исполненных операций с финансовыми инструментами, подпадающими под требования MiFIR, в местный полномочный орган (National Competent Authority или NCA) не позже закрытия биржевой сессии следующего дня.

Директива MiFIR расширила спектр отчетности, включив в него инструменты, торговля которыми происходит на регулируемых биржах EEA, многосторонних торговых площадках (Multilateral Trading Facilities или MTF) и организованных торговых площадках (Organised Trading Facilities или OTF). Вдобавок к транзакциям, осуществленным на биржах EEA, MiFIR будет фиксировать внебиржевые сделки (Over The Counter или OTC) и операции с финансовыми инструментами, котируемыми на площадках EEA, но исполняемыми за пределами EEA - к примеру, акции, котируемые на LSE, но продаваемые на NYSE. (ознакомьтесь со списком финансовых инструментов, которые затрагивает MiFIR).


Решения для клиентов IB, являющихся инвестиционными фирмами EEA - расширенная и делегированная отчетность MiFIR
Клиенты IB с подтвержденным статусом инвестиционной фирмы EEA, на которую распространяются требования MiFIR, смогут возложить свои обязательства по отчетности на IBUK.

Некоторые транзакции, осуществленные такими инвестиционными фирмами, будут фиксироваться IBUK согласно правилам расширенной отчетности. Докладывая эти сделки, IBUK будет включать подробности о сопряженной с ними фирме в свои собственные отчеты, выполняя ее обязательства по отчетности. Другие транзакции будут сообщаться только на делегированной основе от имени инвестиционных фирм, то есть дополнительно к отчетам IBUK, но отдельно от них. Клиентам потребуется подписать лишь одно соглашение с IBUK для обоих типов отчетности.

Дополнительные подробности о расширенной и делегированной отчетности доступны здесь.
 

Подотчетные сведения
Число отчетных полей выросло с 23 (по MiFID I) до 65, требуемых MIFIR. К их числу относятся следующие:

  • Подробная идентификация покупателя и продавца для каждой транзакции. В частности, от юридических лиц правила требуют сообщения идентификатора юр. лица (Legal Entity Identifier или LEI), а от физических лиц - государственного идентификатора (зависит от страны гражданства).
  • Идентификация лица, принимающего решение за покупателя и продавца, когда третья сторона действует по своему усмотрению:
    • Субъект, не являющийся владельцем частного/совместного счета, или третье лицо.
    • Третье лицо, не являющееся уполномоченным трейдером счета организации (напр., финансовый консультант, торгующий за субсчета клиентов).

Эта информация не требуется, если владелец счета торгует самостоятельно или уполномоченные трейдеры торгуют от лица своей организации.

  • Идентификация лица или алгоритма, ответственного за принятие инвестиционного решения или исполнения транзакции подотчетной фирмы. Эта информация требуется от фирм EEA, использующих наши услуги по отчетности. Щелкните сюда для просмотра подробностей.
  • В случае операций с товарными деривативами требуется выявить, снижают ли рассматриваемые сделки риск в объективно рассчитываемой мере, согласно Статье 57 MiFID II (применимо к счетам организаций, только когда владелец является нефинансовым учреждением).

Влияние этих новых данных на клиентов Interactive Brokers зависит от того, являются ли они инвестиционными фирмами EEA или другими организациями/лицами и находятся ли финансовые инструменты в IBUK или в другом подразделении Interactive Brokers Group.
 

Последствия для клиентов IB, не подпадающих под требования MiFIR об отчетности
Для выполнения обязательств компания IBUK должна собирать и докладывать информацию о своих клиентах, участвующих в каждой осуществленной транзакции. Эти отчеты должны содержать новую информацию, требуемую в рамках вышеупомянутой директивы.

По этой причине IBUK понадобятся идентификационные данные следующих клиентов:

  • Прямые клиенты IBUK, владеющие счетом для торговли финансовыми инструментами, хранящимися в IBUK;
  • Клиенты, являющиеся инвестиционными фирмами EEA и пользующиеся услугами Interactive Brokers по отчетности;
  • Клиенты, владеющие субсчетами инвестиционной фирмы EEA, которая использует платформу Interactive Brokers и наши услуги по отчетности.

Дополнительно о сведениях, требующихся от владельцев счетов без прямых обязательств MiFIR, можно узнать из статьи KB2976.

 

Примечание: Список распространенных определений и терминов MiFIR доступен в статье KB2980

 

ПРЕДСТАВЛЕННЫЕ СВЕДЕНИЯ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ КЛИЕНТОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ КЛИРИНГ В INTERACTIVE BROKERS. ДАННЫЕ УКАЗАНИЯ НЕ ПРИМЕНИМЫ К СЧЕТАМ, ПОЛЬЗУЮЩИМСЯ ТОЛЬКО УСЛУГАМИ ПО ИСПОЛНЕНИЮ.

ВНИМАНИЕ! ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ВСЕОБЪЕМЛЮЩИМ РУКОВОДСТВОМ ИЛИ ИСЧЕРПЫВАЮЩИМ ТОЛКОВАНИЕМ УПОМЯНУТЫХ НОРМ, А ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ ОБЩИЙ ОБЗОР ТРЕБОВАНИЙ MiFIR К ОТЧЕТНОСТИ ПО ТРАНЗАКЦИЯМ.
 

MiFIR Definitions & Terms

European Economic Area (EEA) - As of October 2017, the EEA consists of the following countries: Austria, Belgium, Bulgaria, Croatia, Republic of Cyprus, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Iceland, Ireland, Italy, Latvia, Liechtenstein, Lithuania, Luxembourg, Malta, Netherlands, Norway, Poland, Portugal, Romania, Slovakia, Slovenia, Spain, Sweden and the United Kingdom.


Investment Firms - Article 4 (1) (1) of MiFID II defines investment firm as any legal person whose regular occupation or business is the provision of one or more investment services to third parties and/or the performance of one or more investment activities on a professional basis. The investment services and activities covered by the framework are listed in Section A of Annex I of MiFID II.
 

Transactions Executed - For the purposes of MiFIR Transaction Reporting, a transaction is the conclusion of an acquisition or disposal of one of the financial instruments covered by MiFIR. A transaction is considered to be executed when it resulted from one of the following activities performed by an Investment Firm:

  1. Reception or transmission of orders in relation to one or more financial instruments (exceptions apply under Article 4 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590);
  2. Execution of orders on behalf of clients;
  3. Dealing on own account;
  4. Making an investment decision in accordance with a discretionary mandate given by a client;
  5. Transfer of financial instruments to or from accounts.

[Ref: Articles 2 and 3 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590]
 

IB Broker - Accounts that trade financial instruments which are received and/or transmitted by one of the following Interactive Brokers Group entities ("IB Brokers"):

  • Interactive Brokers (U.K.) Limited
  • Interactive Brokers Central Europe Zrt.
  • Interactive Brokers Ireland Limited

 

Financial Instruments Covered by MiFIR - Article 26 (2) of Regulation (EU) No 600/2014 (MiFIR) lays out the transaction reporting obligation with regard to transactions in financial instruments listed below, irrespective of whether or not such transactions are carried out on the trading venue:

  1. Financial instruments which are admitted to trading or traded on a trading venue or for which a request for admission to trading has been made;
  2. Financial instruments where the underlying is a financial instrument traded on a trading venue; and
  3. Financial instruments where the underlying is an index or a basket composed of financial instruments traded on a trading venue.

The financial instruments covered by this requirement are legally enumerated in Section C of MiFID II:
(1) Transferable securities;
(2) Money-market instruments;
(3) Units in collective investment undertakings;
(4) Options, futures, swaps, forward rate agreements and any other derivative contracts relating to securities, currencies, interest rates or yields, emission allowances or other derivatives instruments, financial indices or financial measures which may be settled physically or in cash;
(5) Options, futures, swaps, forwards and any other derivative contracts relating to commodities that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
(6) Options, futures, swaps, and any other derivative contract relating to commodities that can be physically settled provided that they are traded on a regulated market, a MTF, or an OTF, except for wholesale energy products traded on an OTF that must be physically settled;
(7) Options, futures, swaps, forwards and any other derivative contracts relating to commodities, that can be physically settled not otherwise mentioned in point 6 of this Section and not being for commercial purposes, which have the characteristics of other derivative financial instruments;
(8) Derivative instruments for the transfer of credit risk;
(9) Financial contracts for differences;
(10) Options, futures, swaps, forward rate agreements and any other derivative contracts relating to climatic variables, freight rates or inflation rates or other official economic statistics that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event, as well as any other derivative contracts relating to assets, rights, obligations, indices and measures not otherwise mentioned in this Section, which have the characteristics of other derivative financial instruments, having regard to whether, inter alia, they are traded on a regulated market, OTF, or an MTF;
(11) Emission allowances consisting of any units recognised for compliance with the requirements of Directive 2003/87/EC (Emissions Trading Scheme).
 

National Identifiers - Under MiFIR, natural persons must be reported by using specific national identifiers required under a priority order that depends and varies on the Country of citizenship that is identified as relevant under MiFIR. The identifier can be a passport, a national ID card, a tax or personal code or a concatenation of full name and date of birth (“CONCAT”). The IB Broker will only request clients to provide national identifiers that are not already available.
 

Legal Entity Identifiers (“LEI”) = 20-character unique identifier based on the ISO 17442 for the global identification of legal entities that engage in financial transactions.
 

Commodity Derivatives Transactions that reduce risk in an objectively measurable way - When reporting transactions in commodity derivatives, the IB Broker will have to specify whether the transaction reduces risk in an objectively measurable way in accordance with Article 57 of Directive 2014/65/EU (“Art 57”).  The IB Broker will allow such transactions only from accounts held by entities that are non-financial entities using the account for trades in commodity derivatives that are intended to objectively reduce risk directly relating to their commercial activity in accordance with Art 57. (e.g. company that produces wheat that trades in such derivatives to hedge its commercial activity).

Account holders that make such a declaration in the Trading Permission section of their Account Management, agree that all the transactions executed in commodity derivatives for that account will be executed for reducing the risk under Art 57, and the IB Broker will report the relevant transactions accordingly.


Individual or algorithm responsible at the reporting firm for making the investment decision - Under MiFIR, Investment Firms are required to include in their transaction reports the identification of the individual or algorithm that was primarily responsible for making the investment decision within the firm to acquire or dispose of a financial instrument. Only one individual or algorithm can be identified as responsible with regard to a transaction, and Investment Firms must identify such individual or algorithm as specified in Article 8 of commission delegated regulation (EU) 2017/590.

In accordance with these requirements, your IB Broker has implemented a new section in Account Management and new features in the IB Trader Workstation to allow Investment Firms that report their transactions through an IB Broker to identify individuals and algorithms in compliance with the new obligations.


Individual responsible at the reporting firm for the execution of a transaction - Art 9 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590 requires Investment Firms to identify individuals or algorithms responsible for determining which trading venue to access […], which firms to transmit orders to or any other condition related to the execution of an order. While this requirement applies only to IB Brokers for the majority of the transactions reports (because the IB Broker is usually the entity that executes the transaction), when an order is submitted by an Investment Firm that transaction reports through an IB Broker via the Delegated Transaction Reporting, the specific user that has submitted the order will be reported as responsible for executing the transaction.
 

Article 4 of commission delegated regulation (EU) 2017/590 - Transmission of an order

1. An investment firm transmitting an order pursuant to Article 26(4) of Regulation (EU) No 600/2014 (transmitting firm) shall be deemed to have transmitted that order only if the following conditions are met:

(a) the order was received from its client or results from its decision to acquire or dispose of a specific financial instrument in accordance with a discretionary mandate provided to it by one or more clients;

(b) the transmitting firm has transmitted the order details referred to in paragraph 2 to another investment firm (receiving firm);

(c) the receiving firm is subject to Article 26(1) of Regulation (EU) No 600/2014 and agrees either to report the transaction resulting from the order concerned or to transmit the order details in accordance with this Article to another investment firm.
 

For the purposes of point (c) of the first subparagraph the agreement shall specify the time limit for the provision of the order details by the transmitting firm to the receiving firm and provide that the receiving firm shall verify whether the order details received contain obvious errors or omissions before submitting a transaction report or transmitting the order in accordance with this Article.

2. The following order details shall be transmitted in accordance with paragraph 1, insofar as pertinent to a given order:

(a) the identification code of the financial instrument;

(b) whether the order is for the acquisition or disposal of the financial instrument;

(c) the price and quantity indicated in the order;

(d) the designation and details of the client of the transmitting firm for the purposes of the order;

(e) the designation and details of the decision maker for the client where the investment decision is made under a power of representation;

(f) a designation to identify a short sale;

(g) a designation to identify a person or algorithm responsible for the investment decision within the transmitting firm;

(h) country of the branch of the investment firm supervising the person responsible for the investment decision and country of the investment firm's branch that received the order from the client or made an investment decision for a client in accordance with a discretionary mandate given to it by the client;

(i) for an order in commodity derivatives, an indication whether the transaction is to reduce risk in an objectively measurable way in accordance with Article 57 of Directive 2014/65/EU;

(j) the code identifying the transmitting firm.

For the purposes of point (d) of the first subparagraph, where the client is a natural person, the client shall be designated in accordance with Article 6. For the purposes of point (j) of the first subparagraph, where the order transmitted was received from a prior firm that did not transmit the order in accordance with the conditions set out in this Article, the code shall be the code identifying the transmitting firm. Where the order transmitted was received from a prior transmitting firm in accordance with the conditions set out in this Article, the code provided pursuant to point (j) referred to in the first subparagraph shall be the code identifying the prior transmitting firm. 

 3. Where there is more than one transmitting firm in relation to a given order, the order details referred to in points (d) to (i) of the first subparagraph of paragraph 2 shall be transmitted in respect of the client of the first transmitting firm.

4. Where the order is aggregated for several clients, information referred to in paragraph 2 shall be transmitted for each client.
 

Also see:

Overview of MIFIR Transaction Reporting

MiFIR Enriched and Delegated Transaction Reporting for EEA Investment Firms

MiFIR Information Required from Account Holders that do not have Reporting Obligations

 

Syndicate content