Инвесторы могут использовать стоп-ордера на продажу, чтобы защитить прибыль на случай снижения цены акции или ограничить убытки. Кроме того, если у Вас есть короткие позиции, то ограничить убытки на случай повышения цены можно с помощью стоп-ордера на покупку. Однако, поскольку после срабатывания стоп-ордер становится рыночным ордером, то в этом случае инвесторы сразу же подвергаются рискам обычных рыночных ордеров. В частности, в условиях волатильного рынка цена исполнения может быть значительно ниже или выше ожидаемой.

 

Хотя стоп-ордера являются полезным инструментом для отслеживания цены позиции, они также сопряжены с некоторыми рисками. Если Вы хотите размещать стоп-ордера, Вам следует учитывать следующие факторы:

 

·         Стоп-цена не является гарантированной ценой исполнения. Когда цена на рынке достигает заданную стоп-цену, стоп-ордер становится рыночным ордером и должен быть исполнен быстро и в полном объеме по текущей рыночной цене. Поэтому итоговая цена исполнения может значительно отличаться от стоп-цены, заданной инвестором. Соответственно, хотя стоп-ордер, став рыночным, может быть исполнен быстро, в условиях волатильности цена исполнения и стоп-цена могут сильно расходиться.

 

·         Стоп-ордера могут сработать из-за кратковременного резкого изменения цены. В периоды волатильности цена акции может значительно и резко измениться, вызвав срабатывание стоп-ордера (а позже цена может вернуться на прежний уровень). Инвесторы должны понимать, что если стоп-ордер срабатывает при данных условиях, то он может быть исполнен по нежелательной цене, и цена может стабилизироваться в течение того же дня.

 

·         В периоды высокой волатильности стоп-ордера на продажу могут усилить падение цены. Активация стоп-ордеров на продажу может усилить тенденцию в сторону понижения цены. Если стоп-ордер на продажу сработал при резком падении цены, то он с большей вероятностью также будет исполнен по цене намного ниже стоповой.

 

·         Снизить такие риски можно, установив для стоп-ордера "лимитную" цену. Когда цена на рынке достигает заданную стоп-цену, стоп-ордер с лимитной ценой ("стоп-лимит") становится лимитным. Лимитный ордер – это ордер на покупку или продажу ценной бумаги по цене не хуже, чем заданная (т.е. лимитная). Используя стоп-лимитный ордер вместо обычного стоп-ордера, инвестор получает дополнительную гарантию цены исполнения. Однако инвесторам также следует учитывать, что поскольку ордер на продажу не может быть исполнен по цене ниже (а в случае ордера на покупку – по цене выше), чем заданная лимитная цена, то существует вероятность, что ордер не будет исполнен. Лимитные ордера лучше использовать в случаях, когда цена исполнения важнее, чем скорость.

 

·         Риски, связанные со стоп-ордерами, возрастают в периоды неликвидности на рынке или при открытии и закрытии биржи, когда рынки более волатильны. Этот фактор может быть особенно важен для неликвидных акций, т.к. их может быть еще сложнее продать при текущей цене на этот момент, и при высокой волатильности их цена может еще сильнее колебаться по сравнению с рынком. Клиентам рекомендуется ограничивать время, в течение которого может сработать стоп-ордер, чтобы предотвратить активацию ордера в период отсутствия ликвидности или близко к открытию или закрытию, когда рынки более волатильны. Также рекомендуется использовать в такие периоды другие типы ордеров.

 

·         Поскольку стоп-ордера сопряжены с неотъемлемым риском, инвесторам рекомендуется сначала рассмотреть возможность достижения своих торговых целей с помощью других типов ордеров.