IB指數差價合約 - 事實與常見問題

下方文章對IB發行的指數差價合約(CFD)進行了總體介紹。

有關IB股票差價合約的信息,請點擊此處。有關外匯差價合約的信息,請點擊此處

風險警告
差價合約屬於復雜金融產品,其交易存在高風險,由於杠杆的作用,可能會出現迅速虧損。

在通過IBKR(UK)交易差價合約時,有67%的零售投資者賬戶出現了虧損。

您應考慮自己是否理解差價合約的運作機制以及自己是否能夠承受虧損風險。

ESMA差價合約規定(僅限零售客戶)
歐洲證券與市場管理局(ESMA)頒布了新的差價合約規定,自2018年8月1日起生效。

新規包括:1) 開倉差價合約頭寸的杠杆限制;2) 以單個賬戶為單位的保證金平倉規則;以及3) 以單個賬戶為單位的負余額保護規則;

ESMA新規僅適用於零售客戶。專業客戶不受影響。

請參見ESMA差價合約新規推行了解更多詳細信息。

簡介

IB指數差價合約是一種能夠提供市場指數的回報率的合約。換句話說,差價合約是買家(您)與IB就交易某種指數的當前價值與未來價值之差額而達成的協定。如果您持有多頭頭寸,且差額為正,則IB會付錢給您。而如果差額為負,則您應向IB付錢。

IB指數差價合約通過您的保證金賬戶進行交易,因此您可建立多頭以及空頭杠杆頭寸。

IB指數差價合約   佣金  
合約 IB代碼 每筆交易 每筆定單最低 貨幣 乘數*
US 500 IBUS500 0.005% 1.00 USD 1
US 30 IBUS30 0.005% 1.00 USD 1
US Tech 100 IBUST100 0.010% 1.00 USD 1
           
UK 100 IBGB100 0.005% 1.00 GBP 1
EURO 50 IBEU50 0.010% 1.00 EUR 1
GERMANY 30 IBDE30 0.005% 1.00 EUR 1
FRANCE 40 IBFR40 0.010% 1.00 EUR 1
SPAIN 35 IBES35 0.010% 1.00 EUR 1
NETHERLANDS 25 IBNL25 0.010% 1.00 EUR 1
SWITZERLAND 20 IBCH20 0.010% 1.00 CHF 1
           
JAPAN 225 IBJP225 0.010% 40.00 JPY 1
HONG KONG 50 IBHK50 0.010% 10.00 HKD 1
AUSTRALIA 200 IBAU200 0.010% 1.00 AUD 1
*乘以指數等級          

指數差價合約的價格直接與交易所報出的相關期貨的價格有關。指數差價合約的價格會追蹤相關期貨的價格變動,但這兩個價格之間存在利息和股息的差異(經公允價值調整)。

舉例(真實報價):

29-Jan-15 IBDE 30         DAX Mar'15    
時間 買價  賣價 價差 變化   買價  賣價 價差 變化
10:10:04 10706.69 10707.19 0.5     10710.00 10710.50 0.5  
10:10:11 10704.19 10705.19 1 -2.5   10707.50 10708.50 1 -2.5
10:10:19 10709.19 10709.69 0.5 5.0   10712.50 10713.00 0.5 5.0
10:10:27 10710.19 10710.69 0.5 1   10713.50 10714.00 0.5 1
10:10:33 10709.69 10710.69 1 -0.5   10713 10714 1 -0.5

IB指數差價合約定價:IB指數差價合約追蹤相關期貨,且經公允價值調整。綜合指數水平與現金指數非常接近,但在某些方面有差別,具體見下方解釋。

在期貨市場中,公允價值是期貨合約的均衡價格。該價格考慮以下因素:即,投資者支付合理水平的利息,及投資者由於持有期貨而非底層股票放棄股息所應獲得的補償。

通過以下方法調整現金指數,并考慮到期前剩余的時間確定公允價值:

現金指數價值 + 利息 - 股息 = 期貨的公允價值

要確定IB指數差價合約的價值,我們將該過程反過來操作:

實際期貨價格 - 利息 + 股息 = IB指數差價合約的價值

計算結果不一定等於現金指數的價值。這是因為計算起點是期貨的實際價格,而期貨的交易價格可能高於或低於其公允價值。

確定綜合指數的水平后,差價合約的實際報價顯示的價差和價格將反映底層期貨的價差和價格。IB收取佣金而非擴大價差,這使客戶得以透明地比較指數差價合約和相關期貨的回報率。

 

低廉的佣金和融資利率:與其他指數差價合約供應商不衕的是,IB收取透明的佣金,而非通過擴大相關期貨的價差牟利。視指數的不衕,佣金比例僅為0.005% - 0.01%。隔夜融資利率僅為基礎利率+/- 1.5%。

 
透明的報價:由於IB不擴大價差,指數差價合約的報價能准確地反映相關期貨的價差及價格變動情況,且不存在重新報價。所見即所得。
 
靈活地進入主要市場: IB指數差價合約覆蓋了美國、歐洲和亞太地區的主要指數。最小交易單位可以是一單位的指數,即相關期貨尺寸的一部分。與相關期貨不衕的是,指數差價合約無需展期。您可於中歐標准時間09:00 - 22:00點交易所有的歐洲和美國IB指數差價合約。
 
保證金效率: IB指數差價合約的保證金要求和相關期貨一樣都很低,且根據合約尺寸調整(最低為5%)。取決於具體指數,零售客戶須滿足5%或10%的最低初始保證金。請參見ESMA差價合約新規推行了解詳細信息。
 
此外,IB還為指數差價合約設置了與相關期貨合約一樣的日內保證金率。日內保證金率一般為隔夜保證金率的50%,其時間跨度為自流動性交易時段開始,至流動性交易收槃前的15分鐘。無論是日內還是隔夜,零售客戶都須滿足ESMA最低保證金要求。

IB代碼 流動性交易時間 總交易時間 時區
IBUS500 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUS30 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUST100 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
       
IBGB100 08:00 - 16:30 08:00 - 21:00 GMT
IBEU50 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBDE30 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBFR40 09:00 - 18:15 09:00 - 22:00 CET
IBES35 09:00 - 17:35 09:00 - 20:00 CET
IBNL25 09:00 - 17:30 09:00 - 22:00 CET
IBCH20 09:00 - 17:27 09:00 - 22:00 CET
       
IBJP225 09:00 - 15:00 09:00 - 15:00 JST
IBHK50 09:30 - 16:00 09:30 - 16:00 HKT
IBAU200 10:00 - 16:00 10:00 - 16:00 EDT

保證金交易風險很高,資金損失可能超過您的入金數額。

 
股息調整: 基於各指數成分股的一般股息調整。股息在除息日計提并按T + 2結算。
 
公司行動調整:不適用於差價合約。公司行動在指數水平中反映
  
交易許可:與股票差價合約相衕
 
市場數據許可:指數差價合約的市場數據免費,但系統要求客戶獲得許可。

 

交易舉例(專業客戶):

開倉

您以23,534.48美元的價格買入10張IBUS30差價合約,總計235,344.80美元,之后持有5天。

IBUS30指數差價合約 – 新頭寸
參考底層證券價格 23,465 - 23,466
差價合約參考價格 23,533.48 - 23,534.48
行動 買入
數量 10
交易價值 USD 235,344.80
保證金(5%) AUD 15,393.00

 

適用利率等級(AUD 235,344.80,5天)
固定利息(美元Libor + 1.5%) USD 235,344.80 2.684% (USD 87.73)

平倉

平倉差價合約頭寸
  盈利情境 虧損情境
參考底層證券價格 23,627 - 23,628 23,303 - 23,304
差價合約參考價格 23,693.34 - 23,694.34 23,369.34 - 23,370.34
行動 賣出 賣出
數量 10 10
交易價值 USD 236,933.40 USD 233,693.40
交易盈虧 USD 1,588.60 (USD 1,651.40)
融資 (USD 87.73) (USD 87.73)
開倉佣金0.005% (USD 11.77) (USD 11.77)
平倉佣金0.005% (USD 11.85) (USD 11.68)
總盈虧   USD 1,477.25 (USD 1,762.58)

 

差價合約的相關資源

下方鏈接可幫助您了解更多有關IB差價合約產品的詳細信息:

差價合約產品列表

差價合約佣金

差價合約融資利率

差價合約保證金要求

差價合約公司行動

還可參看以下視頻教程:

如何在TWS中進行差價合約交易

常見問題

哪些指數可進行差價合約交易?

美國、歐洲和亞太市場的主要指數。詳情請見差價合約產品列表

你們是否提供商品的差價合約?

目前IB不提供商品的差價合約交易。

你們如何確定指數差價合約的報價?

IB指數差價合約追蹤相關期貨,且經公允價值調整。指數差價合約實際上反映的是綜合指數水平,而綜合指數水平與現金指數非常接近,但在某些方面有差別,具體見下方解釋。

在期貨市場中,公允價值是期貨合約的均衡價格。該價格考慮以下因素:即,投資者支付合理水平的利息,及投資者由於持有期貨而非底層股票放棄股息所應獲得的補償。

通過以下方法調整現金指數,并考慮到期前剩余的時間確定公允價值:

現金指數價值 + 利息 - 股息 = 期貨的公允價值

要確定IB指數差價合約的價值,我們將該過程反過來操作:

實際期貨價格 - 利息 + 股息 = IB指數差價合約的價值

計算結果不一定等於現金指數的價值。這是因為計算起點是期貨的實際價格,而期貨的交易價格可能高於或低於其公允價值。

確定綜合指數的水平后,差價合約的實際報價顯示的價差和價格將反映底層期貨的價差和價格。IB收取佣金而非擴大價差,這使客戶得以透明地比較指數差價合約和相關期貨的回報率。

你們如何確定指數差價合約的保證金?

保證金的計算方法與相關期貨一樣,且會根據尺寸調整,包括提供日內較低比例。詳情請見差價合約保證金要求。取決於具體指數,零售客戶須滿足5%或10%的最低初始保證金。請參見ESMA差價合約新規推行了解詳細信息。

空頭指數差價合約要強制補倉嗎?

不要。鑒於參照的金融產品為期貨,不論股票是否可借到,指數差價合約均不受影響。

IB如何處理股息和公司行動?

指數水平本身會反映公司行動的影響,因此無需直接對差價合約做
調整。然而指數差價合約會結合股息做調整,因為其底層期貨通常基於價格指數。IB目前提供的指數差價合約中唯一的特例是德國30指數差價合約(IBDE30),該產品基於總回報指數。

要了解概述信息,請參見差價合約公司行動

任何人都能交易IB差價合約嗎?

除美國、加拿大、香港、新西蘭和以色列的居民,其他所有客戶都能交易IB差價合約。任何投資者類型都不能免於這一基於居住地的限制。

我需要做什么才可以開始在IB交易差價合約?

您需要在賬戶管理中設置差價合約交易許可,并衕意相關交易披露。交易許可衕時覆蓋指數和股票差價合約。隨后IB將設置一個新的賬戶板塊(即您當前的賬戶號碼加上后綴“F”)。設置確認后您便可以開始交易了。您無需單獨為F賬戶注資,資金會從您的主賬戶自動轉入以滿足差價合約保證金要求。

有什么市場數據要求嗎?

IB指數差價合約的市場數據免費,但系統要求您訂閱該數據。與外匯交易許可一樣,該許可為全局許可,因此您只需訂閱一次。要進行訂閱,請登錄賬戶管理,并依次點擊以下標簽:設置/使用者設置/交易平台/市場數據訂閱。或者,您也可在TWS報價監控面板中添加一個指數差價合約,然后點擊報價行上出現的“市場數據訂閱管理”按鈕。

差價合約交易與頭寸在報表中如何反映?

您的差價合約頭寸持有在單獨的賬戶板塊中,該賬戶板塊以您的主賬戶號碼加上后綴“F”加以區分。您可以選擇單獨查看F板塊的活動報表,也可以選擇與主賬戶合并查看。您可在賬戶管理的報表窗口進行選擇。

我可以從其他經紀商處轉入差價合約頭寸嗎?

目前IB不支持指數差價合約轉移服務。但IB很樂意幫您轉移股票差價合約的頭寸。因差價合約頭寸轉賬比股票頭寸轉賬更為復雜,我們通常要求頭寸不低於10萬美元等值。

在IB交易差價合約有什么賬戶保護?

差價合約以IB英國作為您的交易對方,不是在受監管的交易所進行交易,也不是在中央結算所進行結算。因IB英國是您差價合約交易的對方,您會面臨與IB英國交易相關的財務和商業風險,包括信用風險。但請注意,所有客戶資金永遠都是完全隔離的,包括對機搆客戶。IB英國是英國金融服務補償計划(“FSCS”)參與者。IB英國不是美國證券投資者保護公司(“SIPC”)成員。請參見IB英國差價合約風險披露文件,了解有關差價合約交易風險的詳細信息。

何種IB賬戶可交易差價合約(如個人、朋友和家庭、
機搆)?

所有保證金賬戶均可進行差價合約交易。現金賬戶和SIPP賬戶不能。

在某一特定差價合約中我最多可持有多少頭寸?

我們對頭寸沒有預設的尺寸限制,但請注意指數差價合約有交易尺寸限制。請參見本文件開始的表格,獲取詳細信息。

我能否通過電話交易差價合約?

不能。在極端情況下我們可能衕意通過電話處理平倉定單,但絕不會通過電話處理開倉定單。