CFD su indici emessi da IB: informazioni, domande e risposte

Il presente articolo ha lo scopo di fornire un'introduzione generale ai CFD (contratti per differenza) su indici emessi da IB.

Per informazioni in merito ai CFD su azioni di IB, si prega di cliccare qui. Per i CFD su forex, cliccare qui.

Avvertenza sui rischi
I CFD sono strumenti complessi e implicano un alto rischio di perdita rapida di denaro per via della leva finanziaria.

Il 67% dei conti detenuti dagli investitori al dettaglio perde denaro nell'ambito delle attività di trading di CFD svolte tramite IBKR (UK).

È bene considerare se si comprende il funzionamento dei CFD e se ci si può permettere di assumersi l'alto rischio di perdita di denaro.

Norme dell'ESMA relative ai CFD (solamente clienti retail)
L'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha emanato nuove norme relative ai CFD, in vigore a partire dal 1 agosto 2018.

Tali norme comprendono: 1) dei limiti della leva sull'apertura di posizioni su CFD; 2) una norma sulla liquidazione del margine a seconda dello specifico conto; e 3) una tutela del saldo negativo a seconda dello specifico conto.

L'ordinanza dell'ESMA è applicabile solamente ai clienti al dettaglio (retail). I clienti professionali non ne sono soggetti.

Per maggiori dettagli, si prega di fare riferimento all'implementazione delle norme dell'ESMA sui CFD in IBKR.

Introduzione

I CFD su indici di IB sono contratti che generano rendimento su un indice di mercato. In altre parole, si tratta di un accordo tra l'acquirente (il cliente) e IB per lo scambio della differenza tra il valore corrente dell'indice e il suo valore in un periodo futuro. Se si detiene una posizione long e tale differenza è positiva, si riceverà un compenso da IB. Se la differenza è negativa, si dovrà corrispondere un compenso a IB.

I CFD su indici di IB sono negoziati tramite il proprio conto a margine e, di conseguenza, è possibile aprire posizioni con leva finanziaria sia long sia short.

CFD su indici IB   Commissioni  
Contratto Simbolo IB Per transazione Min. per ordine Valuta Moltiplicatore*
US 500 IBUS500 0.005% 1.00 USD 1
US 30 IBUS30 0.005% 1.00 USD 1
US Tech 100 IBUST100 0.010% 1.00 USD 1
           
REGNO UNITO 100 IBGB100 0.005% 1.00 GBP 1
EUROPA 50 IBEU50 0.010% 1.00 EUR 1
GERMANIA 30 IBDE30 0.005% 1.00 EUR 1
FRANCIA 40 IBFR40 0.010% 1.00 EUR 1
SPAGNA 35 IBES35 0.010% 1.00 EUR 1
PAESI BASSI 25 IBNL25 0.010% 1.00 EUR 1
SVIZZERA 20 IBCH20 0.010% 1.00 CHF 1
           
GIAPPONE 225 IBJP225 0.010% 40.00 JPY 1
HONG KONG 50 IBHK50 0.010% 10.00 HKD 1
AUSTRALIA 200 IBAU200 0.010% 1.00 AUD 1
*per il livello dell'indice          

Il prezzo di un CFD su indice è direttamente collegato al prezzo del relativo future quotato in Borsa. La variazione del prezzo del CFD su indice rispecchia la variazione del relativo future, nonostante i livelli dei prezzi differiscano di un adeguamento per gli interessi e i dividendi (adeguamento di un valore equo).

Per esempio (quotazioni effettive):

24 gen. 2015 IBDE 30         DAX Mar. 15    
Orario Denaro  Lettera Differenziale Variazione   Denaro  Lettera Differenziale Variazione
10:10:04 10706.69 10707.19 0.5     10710.00 10710.50 0.5  
10:10:11 10704.19 10705.19 1 -2.5   10707.50 10708.50 1 -2.5
10:10:19 10709.19 10709.69 0.5 5.0   10712.50 10713.00 0.5 5.0
10:10:27 10710.19 10710.69 0.5 1   10713.50 10714.00 0.5 1
10:10:33 10709.69 10710.69 1 -0.5   10713 10714 1 -0.5

Determinazione del prezzo dei CFD su indici IB: come già indicato, i CFD su indici IB riflettono il relativo future, adeguato per il valore equo. Il livello dell'indice sintetico è molto vicino all'indice di liquidità, ma potrebbe differire leggermente, come di seguito indicato.

Nei mercati dei future il valore equo è il prezzo di equilibrio del contratto future. Si tratta del prezzo al quale l'investitore paga effettivamente il tasso di interesse adeguato, ed è compensato per i dividendi ai quali rinuncia decidendo di mantenere il future anziché le azioni sottostanti.

Il valore equo è stabilito adeguando l'indice di liquidità nel modo seguente, tenendo in considerazione il tempo restante alla scadenza:

Valore dell'indice di liquidità + interessi - dividendi = future al valore equo

Per stabilire il valore del CFD su indice IB, si opera il processo inverso:

Prezzo reale del future - interessi + dividendi = valore del CFD su indice IB

Il risultato non è necessariamente lo stesso valore dell'indice di liquidità. Ciò è dovuto al fatto che il punto di partenza è il prezzo reale del future, e il future potrebbe essere negoziato al di sopra o al di sotto del suo valore equo.

Avendo stabilito il livello dell'indice sintetico, le quotazioni effettive di CFD mostrano differenziali e tick che riflettono quelli del future sottostante. IB addebita una commissione anziché aumentare lo spread, permettendo un confronto trasparente tra i redditi dei CFD su indici e i relativi future.

 

Commissioni e tassi finanziari contenuti: a differenza di altri fornitori di CFD su indici, IB addebita una commissione trasparente, anziché aumentare lo spread del relativo future. A seconda dell'indice, i tassi commissionali sono pari ad appena lo 0.005% - 0.01%. I tassi finanziari alla giornata equivalgono solamente al benchmark +/- l'1.5%.

 
Quotazioni trasparenti: dato che IB non aumenta lo spread, le quotazioni dei CFD su indici riflettono precisamente gli spread e le variazioni del prezzo del relativo future, e le quotazioni non sono soggette ad adeguamenti. Le commissioni applicate equivalgono ai dati mostrati.
 
Esposizione flessibile ai principali mercati: i CFD su indici di IB sono disponibili per i principali indici statunitensi, europei e dell'Asia-Pacifico. Possono essere negoziati in lotti pari a solamente 1X il livello dell'indice, una frazione delle dimensioni dei relativi future. E, a differenza dei relativi future, non hanno necessità di rinnovo. È possibile negoziare tutti i CFD su indici europei e statunitensi dalle ore 09:00 alle 22:00 CET.
 
Marginazione efficiente: i CFD su indici IB sono marginati alle stesse tariffe ridotte applicate ai relativi future, adeguate in base alle dimensioni del contratto (soggetti a un minimo del 5%). I clienti al dettaglio (retail) sono soggetti a margini iniziali minimi regolamentari pari al 5% o al 10% a seconda dell'indice. Per maggiori dettagli ed esempi, si prega di fare riferimento all'implementazione delle norme dell'ESMA sui CFD in IBKR.
 
IB offre, inoltre, tassi di margine infra-giornalieri sui CFD su indici a un livello coerente con quello del relativo contratto future. In genere, i tassi infra-giornalieri sono pari al 50% del tasso overnight e sono offerti durante un intervallo di tempo che comincia all'inizio dell'orario di trading liquido e termina 15 minuti prima della relativa chiusura. I clienti retail sono soggetti ai requisiti di margine minimi dell'ESMA sia infra-giornalieri sia alla giornata.

Simbolo IB Orario liquido Orario complessivo Fuso orario
IBUS500 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUS30 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUST100 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
       
IBGB100 08:00 - 16:30 08:00 - 21:00 GMT
IBEU50 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBDE30 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBFR40 09:00 - 18:15 09:00 - 22:00 CET
IBES35 09:00 - 17:35 09:00 - 20:00 CET
IBNL25 09:00 - 17:30 09:00 - 22:00 CET
IBCH20 09:00 - 17:27 09:00 - 22:00 CET
       
IBJP225 09:00 - 15:00 09:00 - 15:00 JST
IBHK50 09:30 - 16:00 09:30 - 16:00 HKT
IBAU200 10:00 - 16:00 10:00 - 16:00 EDT

Il trading a margine implica un alto livello di rischio e potrebbe comportare una perdita di fondi maggiore dell'importo versato.

 
Adeguamento del dividendo: sulla base dei dividendi ordinari dei componenti di ciascun indice. I dividendi maturano alla data di stacco cedola e sono regolati alla data T + 2.
 
Rettifiche di operazioni societarie: nessuna per i CFD. Le operazioni societarie si riflettono nel livello dell'indice.
  
Permessi di trading: come per i CFD su azioni
 
Permessi per i dati di mercato: i dati di mercato dei CFD su indici sono gratuiti, ma è necessario il relativo permesso per ragioni di sistema.

 

Esempio indicativo (clienti professionali):

Apertura di una posizione

Si acquistano 10 CFD IBUS30 a 23,534.48 dollari per 235,344.80 USD, per poi mantenerli per cinque giorni.

CFD su indice IBUS30 – Nuova posizione
Prezzo del sottostante di riferimento 23,465 - 23,466
Prezzo di riferimento dei CFD 23,533.48 - 23,534.48
Operazione Acquisto
Quantità 10
Valore della transazione 235,344.80 USD
Margine (5%) 15,393.00 AUD

 

Livello di interesse addebitato (su 235,344.80 AUD in cinque giorni)
Interesse fisso (USD Libor + 1.5%) 235,344.80 USD 2.684% (87.73 USD)

Chiusura della posizione

Posizione su CFD in uscita
  Scenario di profitto Scenario di perdita
Prezzo del sottostante di riferimento 23,627 - 23,628 23,303 - 23,304
Prezzo di riferimento dei CFD 23,693.34 - 23,694.34 23,369.34 - 23,370.34
Operazione Vendita Vendita
Quantità 10 10
Valore della transazione 236,933.40 USD 233,693.40 USD
PnL della transazione 1,588.60 USD (1,651.40 USD)
Finanziamento (87.73 USD) (87.73 USD)
Commissione di ingresso 0.005% (11.77 USD) (11.77 USD)
Commissione di uscita 0.005% (11.85 USD) (11.68 USD)
PnL complessivo   1,477.25 USD (1,762.58 USD)

 

Risorse sui CFD

Di seguito sono forniti alcuni collegamenti utili a informazioni più dettagliate in merito all'offerta di CFD IB:

Elenco dei prodotti > CFD

Commissioni > CFD

Tassi di finanziamento > CFD

Requisiti di margine > CFD

Operazioni societarie > CFD

È anche disponibile il seguente video tutorial:

Come immettere transazioni di CFD in Trader Workstation

Domande frequenti

Quali sono gli indici disponibili come CFD?

Gli indici principali negli Stati Uniti, in Europa e nell'Asia-Pacifico. Per maggiori dettagli, si prega di consultare la pagina Elenco prodotti > CFD.

Sono disponibili CFD su commodity?

Al momento IB non offre CFD su commodity.

Come sono stabilite le quotazioni di CFD su indici?

I CFD su indici IB riflettono il relativo future, adeguato per il valore equo. In effetti, si tratta di un livello di indice sintetico molto vicino all'indice Cash Index, ma potrebbe differire leggermente come di seguito indicato.

Nei mercati dei future il valore equo è il prezzo di equilibrio del contratto future. Si tratta del prezzo al quale l'investitore paga effettivamente il tasso di interesse adeguato, ed è compensato per i dividendi ai quali rinuncia decidendo di mantenere il future anziché le azioni sottostanti.

Il valore equo è stabilito adeguando l'indice di liquidità nel modo seguente, tenendo in considerazione il tempo restante alla scadenza:

Valore dell'indice di liquidità + interessi - dividendi = future al valore equo

Per stabilire il valore del CFD su indice IB, si opera il processo inverso:

Prezzo reale del future - interessi + dividendi = valore del CFD su indice IB

Il risultato non è necessariamente lo stesso valore dell'indice di liquidità. Ciò è dovuto al fatto che il punto di partenza è il prezzo reale del future, e il future potrebbe essere negoziato al di sopra o al di sotto del suo valore equo.

Avendo stabilito il livello dell'indice sintetico, le quotazioni effettive di CFD mostrano differenziali e tick che riflettono quelli del future sottostante. IB addebita una commissione anziché aumentare lo spread, permettendo un confronto trasparente tra i redditi dei CFD su indici e i relativi future.

Come vengono determinati i margini dei CFD su indici?

I margini equivalgono a quelli del relativo future, adeguati per le dimensioni, compresi tassi infra-giornalieri inferiori. Per maggiori dettagli, si prega di fare riferimento alla sezione Requisiti di margine > CFD. I clienti al dettaglio (retail) sono soggetti a margini iniziali minimi regolamentari pari al 5% o al 10% a seconda dell'indice. Per maggiori dettagli, si prega di fare riferimento all' implementazione delle norme dell'ESMA sui CFD in IBKR.

Le posizioni short in CFD su indici sono soggette al riacquisto forzato?

Registr. Dato che lo strumento di riferimento è un contratto future, il CFD su indice non è soggetto alla disponibilità del titolo per il prestito.

Come sono gestiti i dividendi e le operazioni societarie?

Lo stesso livello dell'indice è adeguato per le operazioni societarie e non è necessario alcun adeguamento diretto del
CFD. I CFD su indici sono, tuttavia, adeguati per i dividendi, in quanto il future sottostante, in genere, si basa su un indice di prezzo. L'unica eccezione all'interno dei CFD su indici IB attualmente disponibili è il Germany 30 (IBDE30), che si basa su un indice a rendimento totale.

Per una panoramica, si prega di fare riferimento alla sezione Operazioni societarie su CFD.

La negoziazione di CFD IB è consentita a tutti i clienti?

La negoziazione di CFD è aperta a tutti i clienti, a eccezione di quelli residenti negli Stati Uniti, in Canada, a Hong Kong, Nuova Zelanda e Israele. Non vi sono deroghe alle esclusioni determinate dalla residenza sulla base del tipo di investitore.

Come procedere per iniziare a negoziare CFD con IB?

È necessario impostare i permessi per il trading di CFD in Gestione conto e accettare le relative informative sul trading. I permessi di trading comprendono sia CFD su indici sia CFD su azioni. Successivamente, IB provvederà alla configurazione di un nuovo segmento del conto (identificato con il numero del proprio conto esistente e il suffisso “F”). Una volta confermata la configurazione, sarà possibile iniziare a negoziare. Il nuovo conto F non richiederà una procedura di finanziamento separata, bensì, i fondi saranno automaticamente trasferiti dal proprio conto principale per soddisfare i requisiti di margine dei CFD.

Sono previsti requisiti per i dati di mercato?

I dati di mercato per i CFD su indici IB sono gratuiti, ma il sistema richiede la relativa sottoscrizione. Si tratta di un permesso globale (come FX), quindi è sufficiente effettuare la sottoscrizione una volta sola. Per procedere, accedere a Gestione conto e cliccare sulle seguenti schede: Impostazioni/Impostazioni utente/Piattaforma di trading/Sottoscrizioni ai dati di mercato. In alternativa, è possibile configurare un CFD su indice nel proprio monitor quotazioni di TWS e cliccare sul pulsante "Gestore sottoscrizioni ai dati di mercato" indicato nella linea della quotazione.

In che modo sono rappresentate le transazioni e le posizioni su CFD all'interno dei propri rendiconti?

Le proprie posizioni in CFD sono mantenute in un segmento del conto separato, identificato con il numero del proprio conto principale e il suffisso “F”. È possibile scegliere di visualizzare i rendiconti di attività del segmento "F" separatamente o insieme al proprio conto principale. È possibile effettuare la scelta nella finestra del rendiconto di Gestione conto.

È possibile trasferire posizioni su CFD da un altro broker?

Attualmente IB non dispone di una funzione per il trasferimento di posizioni in CFD su indici. Tuttavia, è lieto di facilitare il trasferimento di posizioni in CFD su azioni. Dato che il trasferimento di posizioni su CFD è più complesso rispetto a quello di posizioni su azioni, in genere, richiediamo che la posizione abbia un importo equivalente ad almeno 100,000 USD.

Quali sono le tipologie di protezione del conto previste per il trading di CFD con IB?

I CFD sono contratti con IB UK come controparte, e non sono negoziati sulle Borse valori regolamentate, né compensati presso una camera di compensazione centrale. Dato che IB UK è la propria controparte nelle transazioni di CFD, si è esposti ai relativi rischi finanziari e commerciali, compreso il rischio di credito associato alle negoziazioni con IB UK. Si prega di notare, tuttavia, che tutti i fondi dei clienti sono sempre interamente segregati, compresi quelli dei clienti istituzionali. IB UK è un partecipante del Financial Services Compensation Scheme ("FSCS") del Regno Unito. IB UK non fa parte della Securities Investor Protection Corporation ("SIPC") degli Stati Uniti. Per maggiori dettagli in merito ai rischi associati alla negoziazione di CFD, si prega di fare riferimento all'Informativa sui rischi dei CFD di IB UK.

In quale tipo di conti IB è possibile negoziare CFD (es. conti individuali, Amici e famiglia,
istituzionali, ecc.)?

Tutti i conti a margine sono adatti alla negoziazione di CFD, ma non i conti di liquidità e i conti SIPP.

Quali sono le dimensioni massime consentite per le posizioni detenute negli specifici CFD su indici?

Non vi sono limiti predefiniti per le dimensioni delle posizioni, ma si prega di ricordare che i CFD su indici sono soggetti a restrizioni sul volume delle transazioni. Per maggiori dettagli, si prega di fare riferimento alla tabella riportata all'inizio del presente documento.

È possibile negoziare i CFD telefonicamente?

No. In casi eccezionali potremmo acconsentire all'elaborazione telefonica degli ordini di chiusura di posizioni, ma non di quelli di apertura.