Введение
В целях соблюдения правил продажи незарегистрированных ценных бумаг и минимизации ручной обработки при торговле акциями, которые не котируются публично, IBKR вводит определенные ограничения на акции микрокапитальных компаний США (Microcap). Список ограничений и другие часто задаваемые по этой теме вопросы приведены ниже. 

Ограничения микрокапитальных акций

• IBKR принимает переводы пакетов Microcap-акций США только от определенных категорий клиентов. Категории включают счета: (1) с капиталом (до или после перевода) не менее $5 млн или принадлежащие клиентам финансовых консультантов с совокупной величиной активов в управлении не менее $20 млн; и (2) не менее половины капитала которых составляют Microcap-акции США.
• IBKR принимает переводы¹ пакетов Microcap-акций США, только если соответствующий требованиям клиент может подтвердить, что акции приобретены на открытом рынке или зарегистрированы в SEC;
• IBKR не принимает от клиентов переводы¹ Microcap-акций США или открытие ордеров на такие акции, если OTC присвоила им статусы "Caveat Emptor" (ответственность за покупку лежит на покупателе) или "Grey Market" ("серый" рынок). Клиенты могут закрыть все существующие позиции с такими акциями;
• IBKR не принимает переводы Microcap-акций США для покрытия коротких позиций, которые клиент имеет в IBKR;
• Только исполняющие клиенты (т.е., клиенты, которые исполняют сделки через IBKR, но осуществляют их клиринг на другой платформе) не могут торговать Microcap-акциями США со своего IBKR-счета (IBKR может сделать исключение для брокеров, зарегистрированных в США);

Часто задаваемые вопросы по Microcap

Что такое Microcap-акция США?
Термин “Microcap-акции” относится к акциям, которые (1) торгуются вне официальной биржи или (2) котируются на биржах Nasdaq и NYSE American, имеют рыночную капитализацию от $50 млн до $300 млн и торгуются по цене $5 или ниже. В рамках данной политики термин Microcap-акции также включает акции открытых компаний США, которые имеют рыночную капитализацию не больше $50 млн (также иногда называемые акциями с нанокапитализацией, или nanocap stocks) или торгуются на рынке, как правило, связанном с операциями по Microcap-акциям.

Во избежание постоянной переклассификации из-за краткосрочных колебаний цен, все акции США, отнесенные к категории Microcap, будут оставаться таковыми, пока рыночная капитализация и цена акций не станут непрерывно превышать $300 млн и $5 соответственно в течение 30 календарных дней.

Так как Microcap-акции часто имеют небольшую стоимость, их также называют "копеечными". IBKR может сделать исключения, в том числе для торгуемых по низким ценам акций, рыночная капитализация которых недавно была выше. Кроме того, IBKR не относит ADR иностранных (неамериканских) компаний к Microcap-акциям.

Где торгуются Microcap-акции?
Microcap-акции обычно торгуются на рынках OTC (т.е. внебиржевых, over-the-counter), а не на национальной бирже ценных бумаг. Акции часто котируются маркет-мейкерами электронно на платформах OTC, например, OTC Bulletin Board (OTCBB), и рынками в ведении OTC Markets Group (например, OTCQX, OTCQB и Pink). В эту категорию также входят акции, которые не торгуются публично и имеют статус "Caveat Emptor" (ответственность за покупку лежит на покупателе), "Grey Market" ("серый" рынок) или "Другие OTC".
Кроме того, регулирующие органы США также относят к категории Microcap акции, котируемые на биржах Nasdaq или NYSE American, которые торгуются по цене не больше $5 и имеют рыночную капитализацию не более $300 млн.

Что если перевод, который IBKR получает от подходящих клиентов, содержит одну или более позиций с Microcap-акциями?
Если IBKR получает перевод, содержащий пакет Microcap-акций, IBKR оставляет за собой право отграничить любую продажу Microcap-позиций из данного перевода, если соответствующий клиент не предоставит необходимое подтверждение того, что акции были приобретены на открытой бирже (т.е. на публичной бирже через другого брокера) или зарегистрированы SEC в соответствии с формой S-1 или аналогичным регистрационным заявлением.

Клиенты могут подтвердить, что акции были приобретены на открытой бирже, предоставив брокерскую выписку или подтверждение сделки от надежного брокера, в которых отражена покупка акций на публичной бирже. Подтвердить регистрацию акций можно предоставив номер документа в SEC (в системе Edgar), под которым компания зарегистрировала акции (и любые другие документы, необходимые для подтверждения, что торгуемые акции являются акциями, указанными в регистрационном заявлении).

ПРИМЕЧАНИЕ: Все клиенты могут в любое время вывести акции, на которые были наложены ограничения.

Какие ограничения IBKR накладывает на счета Prime?
Клиенты, пользующиеся услугами Prime, имеют необходимые права только в рамках тех сделок, которые IBKR согласилась принять от исполняющих брокеров. Однако, хотя счета Prime могут производить клиринг Microcap-акций США на IBKR, на такие акции будут распространяться ограничения до тех пор, пока IBKR не подтвердит, что они могут быть перепроданы в соответствии с описанным выше порядком. 

Чтобы снять ограничения с акций, приобретенных на открытом рынке, попросите исполняющего брокера отправить нам письмо с подписью на официальном бланке компании или официальную выписку со счета, где указано, что акции были приобретены на открытом рынке. Письмо или выписка также должны соответствовать нижеприведенным критериям. Если же акции были куплены при их выпуске/предложении компанией, то письмо или выписка должны содержать ссылки на свидетельство о регистрации или другие документы, подтверждающие эмиссию конкретно этих бумаг.

Требования к письму:
1) Номер счета IBKR
2) Название счета IBKR
3) Дата сделки
4) Дата расчета
5) Символ
6) Сторона
7) Цена
8) Количество
9) Время исполнения
10) Биржа
11) Должна стоять подпись
12) Письмо должно быть напечатано на официальном бланке

Итак, длинные сделки на продажу будут приняты, если с длинной позиции сняты ограничения. Также разрешены короткие сделки на продажу. Длинные сделки на покупку разрешены, и позиция имеет ограничения до тех пор, пока в отдел по контролю не будет предоставлена достаточная для снятия ограничения информация. Сделки на продажу для покрытия (Buy Cover) и внутридневные сделки в обе стороны не принимаются.

Что если купленная акция получит статус "Grey Market" или "Caveat Emptor"?
Если вы приобрели акцию через свой счет IBKR, и ей позже был присвоен статус "Caveat Emptor" (ответственность за покупку лежит на покупателе) или "Grey Market" ("серый" рынок), вы сможете сохранить, закрыть или перевести позицию, но не сможете ее увеличить.

По каким причинам на моем счете может быть ограничена торговля Microcap-акциями?
Есть две основные причины, по которым Вам может быть недоступна торговля Microcap-акциями:

• Потенциальная связь с эмитентом: Правило 144 Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) ограничивает возможность торговли акциями (включая Microcap) "аффилированным лицом" эмитента. Если торговые операции или балансы клиента с Microcap-акциями будут близки к установленным в Правиле 144 предельным объемам, то IBKR может запретить ему торговать Microcap-акциями, пока не будет выполнена проверка на соответствие нормативным требованиям.
• Перевод Microcap-акций: если клиент недавно переводил Microcap-акции на свой счет IBKR, то IBKR может запретить ему торговать Microcap-акциями, пока не будет выполнена проверка на соответствие нормативным требованиям.

Если применима одна из вышеуказанных причин, торговля соответствующей ценной бумагой будет ограничена и клиенту будет отправлено уведомление через "Центр сообщений" в "Управлении счетом". В уведомлении будет указана причина ограничения и описаны шаги, которые клиент должен предпринять, прежде чем IBKR снимет ограничение.

Почему IBKR считает меня потенциальным "аффилированным лицом" эмитента Microcap-акций?
Аффилированное лицо – это такой индивид, как, например, административный сотрудник, директор или крупным акционер, имеющий некоторый уровень контроля над эмитентом.

Правило 144 распространяется на все ценные бумаги, включая Microcap-акции. Однако поскольку торговле Microcap-акциями характерен высокий риск, в случае приближения объема торгов и/или баланса клиента по Microcap-акциям к пределам, установленным в Правиле 144, IBKR его возможность совершать операции с Microcap-акциями. Данное ограничение будет действовать, пока отдел контроля не проверит потенциальную связь клиента с эмитентом.

Нужно ли мне запрашивать новую проверку на предмет связи с эмитентом каждые две недели?
Связь между клиентом и эмитентом акций может измениться вскоре после того, как IBKR завершит вышеупомянутую проверку. Поэтому IBKR считает целесообразным обновлять эти данные каждые две недели, если объемы торговых операций и/или капитала клиента остаются близки к пределам, установленным в Правиле 144.

Где можно найти список акций США, которые IBKR отнесла к типу Microcap?
Список IBKR с Microcap-акциями США доступен по ссылке:: www.ibkr.com/download/us_microcaps.csv

Обращаем ваше внимание, что список обновляется ежедневно.

Где можно найти больше информации о Microcap-акциях?
Дополнительная информация о Microcap-акциях, в том числе о рисках сделок с такого рода акциями, доступна на сайте SEC: https://www.sec.gov/reportspubs/investor-publications/investorpubsmicrocapstockhtm.html
-----------------------------------------------------------
¹Относится к любому способу перевода (например, ACATS, DWAC, FOP), конверсии канадских продуктов в американский аналог через южное направление, переводам для покрытия текущих коротких позиций, Prime-клиентам IB, которые исполняют сделку через другого брокера и производят клиринг в IBKR и т.д.