Покупательная способность – это способ измерения стоимости ценных бумаг в долларах, которые может купить инвестор без внесения на счет дополнительных средств. На наличном счете, где по определению нельзя использовать заемные средства и необходимо оплачивать покупку в полном объеме, покупательная способность равна сумме свободных денежных средств. Например, при балансе счета в $10 000 инвестор может приобрести акции на сумму до $10 000.

Маржинальный счет позволяет увеличить покупательную способность с помощью левериджа (кредитного плеча), одолжив средства у брокера, а также используя ценные бумаги на счете в качестве залога. Сумма кредитного плеча зависит от того, имеет ли счет разрешение на использование маржи согласно правилу Reg. T или маржи для всего портфеля. Например, если на счете, который использует маржу согласно Reg.T, есть $10 000 наличными, то инвестор может купить – и сохранить до следующего дня – ценные бумаги на $20 000, поскольку начальное маржинальное требование по правилам Reg.T составляет 50%, что равно покупательной способности в соотношении 2:1 (т.е. 1/0.5). Аналогичным образом, если на счете, который использует маржу согласно Reg.T, есть $10 000 наличными, то инвестор может купить – и сохранить в течение дня – ценные бумаги на $40 000, учитывая, что правилами IB установлено минимальное внутридневное требование маржи в 25%, что соответствует покупательной способности в соотношении 4:1 (т.е. 1/0.25).

В случае со счетом "Маржевый порфель" инвестор может еще больше увеличить размер левериджа, но сумма зависит от состава портфеля. Для маржевого портфеля требование для отдельных акций составляет от 15% до 30% (начальное = минимальному), что соответствует покупательной способности в размере 6.67 – 3.33:1. При этом ставка маржи может меняться изо дня в день при изменении факторов риска, например, волатильности акций и концентрации, поэтому портфели, которые состоят из акций с низкой волатильностью и хорошо диверсифицированы, получают более выгодные условия маржи (например, обладают более высокой покупательной способностью).

Помимо денежных средств, на маржинальном счете покупательная способность может быть увеличена за счет ценных бумаг. При этом размер левериджа зависит от кредитной стоимости ценных бумаг и суммы средств (если таковые есть), занимаемые для их покупки. Например, на счете есть ценные бумаги на сумму $10 000, которые оплачены полностью (т.е. без маржинального кредита). По правилам Reg. T, начальное маржинальное требование составляет 50%, поэтому кредитная стоимость данных ценных бумаг составит $5000 (= $10 000 * (1 - 0,50)). Поскольку, исходя из данного начального требования, соотношение покупательной способности равно 2:1, на эти средства можно купить (и сохранить до следующего дня) ценные бумаги еще на $10 000. Аналогичным образом, если на счете есть ценные бумаги на $10 000 и взят маржинальный кредит на $1000 (т.е. чистый ликвидационный капитал счета составляет $9000), то размер кредитной стоимости капитала на нем составляет $4000, и инвестор может купить (и сохранить до следующего дня) ценные бумаги еще на $8000. Такие же принципы действуют и для счетов "Маржевый портфель", но с потенциально более высокой покупательной способностью.

Хотя понятие покупательной стоимости применимо к покупке таких активов, как акции, облигации, фонды и валюта, оно не применимо к деривативам. Большинство деривативов ценных бумаг (например, короткие опционы и фьючерсы на одиночные акции) не относятся к активам, а являются пассивными обязательствами. Длинные опционы, хотя и являются активом, имеют краткосрочный характер и относятся к истощаемым активам, и поэтому не имеют кредитной стоимости. Маржинальное требование для коротких опционов основано не на проценте от премии опциона, а определяется по цене андерлаинга, как если бы опцион был исполнен (по правилам Reg. T), или на основе расчета цены опциона с учетом негативных изменений на рынке (при расчете маржи для портфеля).