GYIK: Különleges követelmények hatálya alá tartozó értékpapírok
Soha nem látott volatilitást tapasztalunk a GME, AMC, BB, EXPR és KOSS részvényeknél, illetve néhány más amerikai értékpapírnál, ami miatt kénytelenek voltunk csökkenteni az ezen értékpapírokhoz korábban kínált tőkeáttételt, továbbá bizonyos esetekben a kockázatcsökkentő tranzakciókra korlátozni a kereskedést. Az alábbiakban olvashatja a fenti intézkedésekre vonatozó gyakran ismételt kérdéseket.
K: Vonatkozik-e jelenleg bármilyen korlátozás a GME részvény vagy a közelmúltbeli megemelkedett volatilitással érintett bármely más amerikai értékpapír kereskedésére?
V: Az IBKR jelenleg nem korlátozza az AMC, GME, BB, EXPR és KOSS részvényekkel, illetve a szélsőséges piaci volatilitással érintett más részvényekkel folytatott kereskedést. Ez magában foglalja az új pozíciók megnyitására, illetve a meglévő pozíciók bezárására irányuló megbízásokat is.
Sok más brókerhez hasonlóan átmenetileg az IBKR is korlátozta az új pozíciók nyitását az érintett értékpapírok némelyikében. Ezeket a korlátozásokat azóta feloldottuk.
Az IBKR nem korlátozta a meglévő pozíciók lezárásának lehetőségét, és nem is tervezünk ilyesmit.
K: Folytathatok-e fedezeti kereskedést az érintett részvényekkel, illetve az azokon alapuló opciókkal vagy más származtatott ügyletekkel az IBKR-nél?
V: Az IBKR megemelte a GME részvényre, illetve a közelmúltbeli volatilitással érintett más amerikai értékpapírokra vonatkozó fedezeti követelményét oly módon, hogy a long pozíciókra 100%-os, míg a short pozíciókra 300%-os fedezetet ír elő. Ezek a fedezeti követelmények a kereskedési platformon is megjelennek a megbízás benyújtása előtt.
K: Miért korlátozza az IBKR új pozíciók nyitását egyes értékpapírok esetén?
V: Az IBKR kockázatkezelési okokból hozta meg ezeket az intézkedéseket, tehát hogy megvédje saját magát és ügyfeleit a változékony és instabil piacon gyakran előforduló szélsőséges kilengésekből eredő túlzott veszteségektől.
Az IBKR-t változatlanul aggasztja ezen természetellenes volatilitás elszámolóházakra, brókerekre és más piaci szereplőkre gyakorolt hatása.
K: Rendelkezik-e az IBKR vagy a leányvállalatai pozíciókkal ezekben a termékekben, amelyek védelme érdekében ezeket a korlátozásokat bevezették?
V: Nem. Az IBKR nem rendelkezik saját pozícióval ezekben az értékpapírokban.
K: Mi teszi lehetővé az IBKR számára ezen korlátozások bevezetését?
V: Az ügyfél-megállapodással összhangban az IBKR saját belátása szerint elutasíthatja bármilyen ügyfélmegbízás befogadását.
Az IBKR jogosult továbbá bármikor, saját kizárólagos hatáskörében módosítani bármely meglévő vagy új pozícióra vonatkozó fedezeti követelményt. Végső soron az IBKR az, aki a fedezeti kereskedés során kölcsönadja a pénzét.
K: Minden vagy csak néhány IBKR ügyfél tartozott a korlátozások hatálya alá?
V: Minden – új pozíciók nyitására és a fedezeti követelmény megemelésére vonatkozó – korlátozás hatálya kiterjedt valamennyi IBKR ügyfélre. A korlátozásokat nem az ügyfélkörre, hanem az adott értékpapírokra alkalmaztuk.
K: Veszélyben van-e az IBKR-nél tartott pénzem? Jelentős veszteségek érték az IBKR-t?
V: Az IBKR nem szenvedett el jelentős veszteségeket. Hatékony kockázatkezelésének köszönhetően az IBKR sikeresen vette a piaci volatilitás által támasztott akadályokat. Konszolidált alapon az IBG LLC saját tőkéje meghaladja a 9 milliárd USD-t, ami több mint 6 milliárd USD-vel magasabb a szabályozói követelménynél.
K: Mik az IBKR további tervei? Hogyan fogok ezekről értesülni?
V: Az IBKR továbbra is nyomon követi a piaci fejleményeket, és a piaci feltételek alapján fogja meghozni a következő döntéseket. Az aktuális információkért kérjük, látogasson el weboldalunkra.
Key Information Documents (KID)
Overview:
IBKR is required to provide EEA and UK retail customers with Key Information Documents (KID) for certain financial instruments.
Relevant products include ETFs, Futures, Options, Warrants, Structured Products, CFDs and other OTC products. Funds include both UCITS and non-UCITS funds available to retail investors.
Generally KIDs must be provided in an official language of the country in which a client is resident.
However, clients of IBKR have agreed to receive communications in English, and therefore if a KID is available in English all EEA and UK clients can trade the product regardless of their country of residence.
In cases where a KID is not available in English, IBKR additionally supports other languages as follows:
| Language | Can be traded by residents or citizens* of |
| German | Germany, Austria, Belgium, Luxembourg and Liechtenstein |
| French | France, Belgium and Luxembourg |
| Dutch | the Netherlands and Belgium |
| Italian | Italy |
| Spanish | Spain |
*regardless of country of residence
Kereskedés töredékrészvényekkel
Overview:
A töredékrészvény-kereskedés lehetővé teszi, hogy olyan vállalatokba is befektessen, amelyeknek egy teljes részvényét nem tudná megvásárolni. Emellett megkönnyíti a portfóliója diverzifikálását, mivel lehetővé teszi, hogy több vállalat részvényéből is vásároljon töredék-mennyiségeket, míg máskülönben csak egy vagy két vállalat teljes részvényeit tudná megvásárolni.
Ha aktiválja számláján a töredékrészvény-kereskedést, akkor az Ön által megadott összegnek megfelelő töredékrészvény-mennyiséget fogjuk megvenni vagy eladni. Ha például 500 USD-t kíván befektetni, de az Ön által megvásárolni kívánt részvény árfolyama jelenleg 1 000 USD, akkor 0,5 db részvényt fog megszerezni.
Ki jogosult töredékrészvény-kereskedésre?
Minden egyéni, önálló számla (kivéve az izraeli lakóhellyel rendelkező személyek számláit, a kanadai RRSP/TFSA számlákat, és az Interactive Brokers Securities Japan Inc. („IBSJ”) számlákat) jogosult töredékrészvény-kereskedésre.
A pénzügyi tanácsadók, befektetéskezelők és közvetítő brókerek „mindenki vagy senki” alapon tehetik lehetővé a töredékrészvény-kereskedést az ügyfeleiknek.
Hogyan tudom aktiválni a töredékrészvény-kereskedést?
Jogosultság esetén az Ügyfélportálon tudja aktiválni a töredékrészvény-kereskedést. Kattintson a Felhasználó menüre (jobb felső sarokban található Felhasználó ikon), majd a Beállítások lehetőségre. A Számlabeállításoknál válassza ki a Kereskedés pontot, és kattintson a Kereskedési engedélyekre. Görgessen le a „Részvények” pontig, kattintson a +Hozzáadás lehetőségre, majd jelölje be a „Globális (töredékrészvény-kereskedés)” pont mellett található jelölőnégyzetet, és kattintson a MENTÉS gombra. Ez után kattintson a FOLYTATÁS gombra, és kövesse a képernyőn megjelenő utasításokat. Ettől kezdve töredékrészvényekkel is kereskedhet mindazon támogatott részvényekből, amelyekre a kereskedési engedélyei egyébként kiterjednek. A támogatott amerikai töredékrészvényekkel folytatott kereskedéshez fel kell iratkoznia az amerikai részvénykereskedésre, míg a támogatott európai töredékrészvényekkel folytatott kereskedéshez fel kell iratkoznia az európai részvénykereskedésre.
Felhívjuk a figyelmét, hogy töredékrészvény-kereskedésre kizárólag a TWS 979-es vagy későbbi verziójával van lehetőség. Ez a funkció jelenleg a legtöbb megbízástípust támogatja.
Milyen termékeket lehet töredékesen kereskedni?
Töredékrészvény-kereskedést a támogatott amerikai és európai részvények és ETF-ek* esetén kínálunk.
A töredékrészvény-kereskedés szempontjából támogatott részvények listáját az alábbi linken érheti el. Felhívjuk a figyelmét, hogy ez a lista előzetes értesítés nélkül változhat:
http://www.ibkr.com/download/fracshare_stk.csv
* Az uniós szabályozás értelmében az EU-ban illetőséggel bíró lakossági ügyfelek általában nem kereskedhetnek amerikai ETF-ek részvényeivel sem egész, sem töredékes formában.
Lehet-e töredékrészvényeket shortolni?
Az IBKR lehetővé teszi a támogatott töredékrészvények shortolását, feltéve hogy Ön rendelkezik megfelelő fedezettel és jóváhagyott kereskedési engedélyekkel az Amerikai Egyesült Államokban és Európában jegyzett töredékrészvényekkel folytatott kereskedésre.
Milyen díjakkal jár a töredékrészvényekkel folytatott kereskedés?
A töredékrészvény-kereskedésnek nincs többletdíja. Csak a sztenderd jutalékokat (IBKR Lite és – indokolt esetben – IBKR Pro) kell megfizetni.
Milyen megbízástípusokat választhatok a töredékrészvényekkel folytatott kereskedés során?
Az IBKR csak bizonyos megbízástípusokat fogad el a töredékrészvényekkel folytatott kereskedés során (pl. piaci megbízások, limitáras megbízások, stop megbízások, stop limit megbízások stb.). Amennyiben Ön nem piacképes limitáras megbízást nyújt be egy töredékrészvényt is tartalmazó mennyiségre, a töredékrészvényre szóló rész nem fog teljesülni mindaddig, amíg a megbízás nem válik piacképessé (így előfordulhat, hogy egyáltalán nem teljesül), még akkor sem, ha a megbízás már korábban teljesülhetett volna, ha egész számú részvényre szólt volna.
Hogyan kezeli az IBKR a töredékrészvényekre szóló megbízásokat európai részvények esetén?
A megbízás mérete és jellege függvényében az IBKR a töredékrészvényt tartalmazó, európai részvényekre szóló megbízásokat olyan végrehajtási helyszínekre irányítja, amelyek eltérőek lehetnek a többi megbízástípus esetén alkalmazott helyszínektől. További részletekért kérjük, olvassa el a vonatkozó megbízásvégrehajtási szabályzatot.
Lehet-e töredékrészvényeket átutalni az IBKR-hez?
Az IBKR-hez nem lehet töredékrészvényeket átutalni pozíciótranszfer keretében.
Jogosultak-e a töredékrészvények részt venni az Osztalék-újrabefektetési programban („Dividend Reinvestment Program”, „DRIP”)?
Jelenleg nem lehetséges az Osztalék-újrabefektetési program keretében újrabefektetett osztalék fejében töredékrészvényekre szert tenni. Reméljük, hogy a jövőben ezt a lehetőséget is fel fogjuk tudni kínálni.
Felhívjuk a figyelmet, hogy a fentiek nem vonatkoznak a befektetési alapok által fizetett osztalékokra, amelyek újrabefektetése esetén előfordulhat, hogy a befektető töredékrészvényekre tesz szert az alapban.
Kaphatok-e töredékrészvény-pozíciót egy vállalati esemény eredményeként?
Amennyiben a számláján engedélyeztük a töredékrészvény-kereskedést, és valamely amerikai vagy európai vállalati esemény eredményeként töredékrészvények kibocsátására kerül sor, az ilyen töredékrészvények jóváírásra kerülnek a számláján. Ha azonban a számla nem rendelkezik töredékrészvény-kereskedési engedéllyel, vagy a vállalati esemény eredményeként nem-támogatott részvények kerülnek kibocsátásra, a töredékrészvények megsemmisítésre kerülnek.
Rendelkezem-e szavazati joggal a számlámon tartott töredékrészvények után?
Ön nem kap szavazati jogot a számláján tartott töredékrészvények után, és nem lesz lehetősége a vállalati eseményekkel kapcsolatos választásra (ideértve – többek között – a részvényekre és jegyzési jogokra vonatkozó ajánlattételi felhívásokat is) az ilyen töredékrészvények tekintetében, továbbá semmilyen további részvényesi dokumentációt sem áll módunkban átadni Önnek az egy részvénynél kisebb tulajdoni hányada tekintetében.
Kapok-e osztalékot a töredékrészvényeim után?
A töredékrészvény-pozíciói ugyan olyan módon jogosultak osztalékra, mint az azonos egész részvényekből álló pozíciói.
Elérhető-e a töredékrészvény-kereskedés az API-n keresztül?
A töredékrészvény-kereskedést a FIX/CTCI támogatja, az API azonban jelenleg nem.
Mikro-kapitalzációjú amerikai részvényekre („U.S. Microcap Stock”) vonatkozó korlátozások
Bevezetés
A nyilvántartásban nem szereplő értékpapírok értékesítésével kapcsolatos szabályozás betartása, illetve a nyilvánosan nem jegyzett részvények kereskedésével kapcsolatos manuális feldolgozási munka minimalizálása érdekében az IBKR bizonyos korlátozásokat alkalmaz a mikro-kapitalizációjú amerikai részvényekre. Az alábbiakban ismertetjük ezen korlátozások listáját, valamint a témába vágó gyakran ismételt egyéb kérdéseket.
Mikro-kapitalizációjú részvényekre vonatkozó korlátozások
- Az IBKR-hez kizárólag az erre jogosult ügyfelektől fogad el mikro-kapitalizációjú amerikai részvénycsomagok átutalását. A jogosult ügyfelek közé azok a számlatípusok tartoznak, amelyek: (1) legalább 5 millió USD tőkével rendelkeznek (az átutalás előtt vagy után), vagy olyan pénzügyi tanácsadók ügyfelei, akiknek az összes kezelt vagyona legalább 20 millió USD; és (2) tőkéjének kevesebb mint a felét teszik ki a mikro-kapitalizációjú amerikai részvények.
- Az IBKR kizárólag akkor fogadja el a mikro-kapitalizációjú amerikai részvénycsomagok átutalását1, ha a jogosult ügyfél igazolni tudja, hogy a részvényeket a nyílt piacon vásárolta, vagy azokat a SEC nyilvántartásba vette;
- Az IBKR semmilyen ügyféltől nem fogadja el a mikro-kapitalizációjú amerikai részvénycsomagok átutalását1 vagy az azokra vonatkozó megbízások benyújtását, amennyiben a részvényeket az OTC a „Caveat Emptor” (vevői óvatosság ajánlott) illetve „Grey Market” (szürke piac) kategóriába sorolja. Az ilyen részvényekben már meglévő pozícióval rendelkező ügyfelek lezárhatják a kérdéses pozíciókat;
- Az IBKR nem fogadja el mikro-kapitalizációjú amerikai részvénycsomagok átutalását; amennyiben annak célja az IBKR-nél létrehozott short pozíció fedezése;
- A „csak végrehajtás” szerződéssel rendelkező ügyfelek (azaz akik esetében az ügyletkötés az IBKR-nél, az elszámolás azonban máshol történik) nem kereskedhetnek mikro-kapitalizációjú amerikai részvényekkel az IBKR számlájukon. (Az IBKR kivételt tehet az Amerikai Egyesült Államokban bejegyzett brókerek esetén);
Mikro-kapitalizációjú részvények GYIK
Mi minősül mikro-kapitalizációjú amerikai részvénynek?
A „mikro-kapitalizációjú részvény” kifejezés, (1) a tőzsdén kívül kereskedett, vagy (2) a Nasdaq és a NYSE amerikai tőzsdéken jegyzett, 50 millió és 300 millió USD közötti piaci kapitalizációjú, 5 USD árfolyam alatt kereskedett részvényekre vonatkozik. A jelen szabályzat értelmében a mikro-kapitalizációjú részvény kifejezés az 50 millió USD vagy kisebb piaci kapitalizációval rendelkező, tőzsdén jegyzett amerikai vállalatok részvényeire is kiterjed, amelyeket néha a „nano-kapitalizációjú részvény” névvel illetnek, és amelyekkel általában a mikro-kapitalizációjú részvények piacain kereskednek.
Azon helyzetek elkerülése érdekében, ahol egy részvény árfolyamában bekövetkező kisebb, rövid távú kilengések többszöri átsorolást eredményeznének, a mikro-kapitalizációjú amerikai részvényként besorolt részvények besorolása nem változik meg mindaddig, amíg a piaci kapitalizáció illetve a részvény árfolyama egy összefüggő 30 naptári napos időszakban nem haladja meg rendre a 300 millió USD-t, illetve az 5 USD-t.
Mivel a mikro-kapitalizációjú részvények árfolyama gyakran alacsony, ezekre általában „filléres részvényként” szokás hivatkozni. Az IBKR kivételt tehet, többek között a jelenleg alacsony árfolyamon kereskedett, de a közelmúltban még magasabb piaci kapitalizációval rendelkező részvényekkel. Továbbá a nem amerikai vállalatokra vonatkozó ADR-eket az IBKR nem tekinti mikro-kapitalizációjú részvénynek.
Hol lehet kereskedni mikro-kapitalizációjú részvényekkel?
Mikro-kapitalizációjú részvényekkel általában nem a nemzeti értéktőzsdéken, hanem az OTC piacon lehet kereskedni. Ezeket a papírokat az árjegyzők gyakran elektronikus úton, az OTC rendszereken jegyzik, például az OTC Bulletin Board (OTCBB) rendszeren, illetve az OTC Markets Group által kezelt piacokon (pl. OTCQX, OTCQB & Pink). Ide tartoznak a nyilvánosan nem jegyzett, „Caveat Emptor” (vevői óvatosság ajánlott), „Other OTC” (egyéb OTC) vagy „Grey Market” (szürke piac) kategóriába sorolt részvények is.
Emellett az amerikai szabályozó hatóságok a Nasdaq és a NYSE amerikai tőzsdéken jegyzett, 5 USD árfolyamon vagy az alatt kereskedett, 300 millió USD vagy kisebb piaci kapitalizációjú részvényeket is a mikro-kapitalizációjú részvények kategóriába sorolják.
Mi történik olyankor, ha egy jogosult ügyfél átutalást indít az IBKR-hez, és egy vagy több érintett pozíció a mikro-kapitalizációjú részvény kategóriába tartozik?
Ha az IBKR-hez egy mikro-kapitalizációjú részvénycsomagot tartalmazó átutalás érkezik be, az IBKR fenntartja a jogot, hogy korlátozza az átutalás részét képező bármely mikro-kapitalizációjú pozíció(k) eladását, hacsak a jogosult ügyfél nem mutat be megfelelő dokumentációt, ami igazolja, hogy a részvényeket a nyílt piacon (azaz egy nyilvános tőzsdén, egy másik bróker igénybe vételével) szerezte be, vagy azokat a SEC – S-1 vagy ahhoz hasonló regisztrációs űrlap alapján – nyilvántartásba vette.
A jogosult ügyfelek úgy tudják bizonyítani, hogy a részvényeket a nyílt piacon szerezték be, hogy bemutatnak egy jó hírnévnek örvendő bróker által kiállított brókeri nyilatkozatot vagy ügyletkötési igazolást, amely bizonyítja, hogy a részvényeket egy nyilvános tőzsdén vásárolták. A jogosult ügyfelek a részvények SEC általi nyilvántartásba vételét úgy tudják bizonyítani, hogy benyújtják azt az SEC (Edgar rendszer) által generált ügyszámot, amelyen a részvények nyilvántartásba vételre kerültek (illetve bármely olyan további dokumentumot, amely szükséges annak igazolásához, hogy a részvényei megegyeznek a nyilvántartásba vételi nyilatkozaton feltüntetett részvényekkel).
MEGYJEGYZÉS: Minden ügyfél bármikor szabadon rendelkezhet a korlátozásaink alá eső részvényei bármelyikével.
Milyen korlátozásokat alkalmaz az IBKR a prémium számlák esetén?
Azok az ügyfelek, akik a tevékenységeik alapján prémium szolgáltatásokra jogosultak, kizárólag azon ügyleteik tekintetében minősülnek jogosult ügyfélnek, amelyeket az IBKR a végrehajtó brókerein keresztül befogadott. Bár előfordulhat, hogy a prémium számlák az IBKR-nél végzik a mikro-kapitalizációjú amerikai részvényeik elszámolását, a részvények mindaddig korlátozás alá fognak esni, amíg az IBKR nem erősíti meg, hogy a részvények a fent ismertetett eljárások alkalmazásával újraértékesíthetők.
A nyílt piacon beszerzett részvényekre vonatkozó korlátozások feloldása érdekében kérjük, szerezzen be a végrehajtó brókertől egy céges fejléccel ellátott papírra kinyomtatott és aláírt nyilatkozatot, vagy egy hivatalos számlakimutatást, amely bizonyítja, hogy a részvények beszerzésére a nyílt piacon került sor. A nyilatkozatnak vagy kimutatásnak az alábbi felsorolt kritériumoknak is meg kell felelnie. Amennyiben a részvények beszerzésére kibocsátás keretében került sor, a nyilatkozatnak vagy kimutatásnak tartalmaznia kell további dokumentumokat vagy linkeket is a releváns nyilvántartásba vételi igazoláshoz, amelyek igazolják, hogy a részvények annak részét képezték.
A brókeri nyilatkozat kötelező elemei:
1) IBKR számlaszám
2) IBKR számlanév
3) Kötés napja
4) Elszámolás napja
5) Ticker kód
6) Oldal
7) Árfolyam
8) Mennyiség
9) Végrehajtás időpontja
10) Tőzsde
11) Aláírás
12) A cég hivatalos fejléce
Összefoglalva: a long eladási ügyleteket akkor fogadjuk el, ha a long pozíció már nem esik korlátozás alá. A short eladási ügyleteket minden esetben elfogadjuk. A long vételi ügyleteket elfogadjuk, ám a pozíció korlátozás alá esik mindaddig, amíg a Compliance osztály nem kap elégséges információkat a korlátozás feloldásához. A fedezeti vételi ügyleteket és a napon belüli oda-vissza („round trip”) ügyleteket nem fogadjuk el.
Mi történik, ha egy Ön által megvásárolt részvény átsorolásra kerül a „Grey Market” vagy a „Caveat Emptor” kategóriába?
Amennyiben olyan részvényt vásárol az IBKR számláján, ami később átsorolásra kerül a „Caveat Emptor” vagy a „Grey Market” kategóriába, Önnek lehetősége lesz fenntartani, lezárni vagy átutalni a pozícióját, ugyanakkor nem lesz lehetősége tovább növelni a pozícióját.
Milyen okokból korlátozható a mikro-kapitalizációjú részvények kereskedése a számlámon?
Két fő ok van, ami miatt korlátozhatjuk a mikro-kapitalizációjú részvényekkel folytatott kereskedést a számláján:
- Potenciális kapcsolt viszony a kibocsátóval: az Amerikai Egyesült Államok Értékpapír és Tőzsdebizottsága („U.S. Securities and Exchange Commission”, „SEC”) 144-es szabálya bizonyos korlátozásokat léptetett életbe a kibocsátóval „kapcsolt viszonyban” lévő személyek által folytatott részvénykereskedésre (ideértve a mikro-kapitalizációjú részvényeket is). Amennyiben az IBKR olyan kereskedési aktivitást vagy pozíciót észlel mikro-kapitalizációjú részvényekben, amely megközelíti a 144-es szabály szerinti kereskedési volumen küszöbértékeket („144-es szabály szerinti küszöbértékek”), akkor a vonatkozó megfelelőségi felülvizsgálat lezárultáig korlátozhatja az ügyfél mikro-kapitalizációjú részvényekkel folytatott kereskedését.
- Mikro-kapitalizációjú részvény átutalása: ha az ügyfél a közelmúltban utalt át mikro-kapitalizációjú részvényeket az IBKR számlájára, az IBKR a vonatkozó megfelelőségi felülvizsgálat lezárultáig korlátozhatja az ügyfél kereskedési tevékenységét az adott értékpapírral.
Ha a fenti okok valamelyike fennáll, korlátozni fogjuk a kérdéses értékpapírral folytatott kereskedést, és értesítést fogunk küldeni az Ügyfélportálon található üzenetközpontba. Az értesítés tartalmazza a korlátozás okát, és azokat az intézkedéseket, amelyek az ügyfél részéről szükségesek ahhoz, hogy az IBKR megfontolja a korlátozás feloldásának lehetőségét.
Miért tekint engem az IBKR a mikro-kapitalizációjú részvény kibocsátójával potenciálisan kapcsolt viszonyban lévő személynek?
A „kapcsolt” személy olyan személy (például felső vezető, igazgató vagy nagy részvényes), aki ellenőrzési viszonyban áll a kibocsátóval.
A 144-es szabály minden értékpapírra, így a mikro-kapitalizációjú részvényekre is vonatkozik. Ugyanakkor, tekintettel a mikro-kapitalizációjú részvényekkel kapcsolatos fokozott kockázatokra, ha az ügyfél mikro-kapitalizációjú részvénnyel folytatott kereskedési tevékenysége és/vagy ilyen részvényben tartott pozíciója megközelíti a 144-es szabály szerinti küszöbértékeket, az IBKR korlátozni fogja az ügyfél adott mikro-kapitalizációjú részvénnyel folytatott kereskedési tevékenységét. Ez a korlátozás az ügyfél esetleges kapcsolt státuszára irányuló megfelelőségi felülvizsgálat lezárultáig hatályban marad.
Miért szükséges kéthetente megismételni a potenciális kapcsolt viszonyra irányuló megfelelőségi felülvizsgálatot?
Az ügyfél kapcsolt státusza röviddel azt követően is megváltozhat, hogy az IBKR lezárja a fent említett potenciális kapcsolt viszonyra irányuló vizsgálatot. Ezért az IBKR megítélése szerint indokolt kéthetente frissíteni a potenciális kapcsolt viszonyra irányuló vizsgálatot, amennyiben az ügyfél adott mikro-kapitalizációjú részvénnyel folytatott kereskedési tevékenysége és/vagy az abban fennálló pozíciói folytatólagosan megközelítik a 144-es szabály szerinti küszöbértékeket.
Hol találhatom meg az IBKR által mikro-kapitalizációjú amerikai részvénynek minősített részvények listáját?
Az IBKR által mikro-kapitalizációjú amerikai részvénynek minősített részvények listája elérhető a következő linken: www.ibkr.com/download/us_microcaps.csv
Felhívjuk a figyelmét, hogy ezt a listát naponta frissítjük.
Hol találhatok további információkat a mikro-kapitalizációjú részvényekről?
A mikro-kapitalizációjú részvényekre vonatkozó további információk, ideértve az ilyen részvényekkel kapcsolatos kockázatokat is, elérhetők az SEC weboldalán: https://www.sec.gov/reportspubs/investor-publications/investorpubsmicrocapstockhtm.html
-----------------------------------------------------------
1Ebbe beleértendők a bármilyen módszerrel történő átutalások (pl. ACATS, DWAC, FOP), a kanadai jegyzések konverziói az amerikai egyesült államokbeli megfelelőjükre „Déli irányú” átutalás útján, a meglévő short pozíciók fedezését szolgáló átutalások, a végrehajtást más brókereknél, viszont az elszámolást az IBKR-nél végző prémium ügyfelek stb.
A vásárlóerő meghatározása
A vásárlóerő azon értékpapírok dollárban kifejezett értékének a mérésére szolgál, amelyeket egy értékpapírszámlán további befizetés nélkül meg lehet vásárolni. Készpénzes számla esetén, ahol definíció szerint nem lehet értékpapírokat vásárolni a brókertől felvett hitelből, hanem azok vételárát teljes egészében ki kell fizetni, a vásárlóerő megegyezik a befizetett és jóváírt készpénz összegével. Ha tehát a számlaegyenleg 10 000 USD készpénz, akkor a számla tulajdonosa 10 000 USD értékű részvényt vásárolhat.
Fedezeti számla esetén a bróker által a számlán lévő készpénz és értékpapírok értékének fedezete mellett nyújtott tőkeáttétel alkalmazásának köszönhetően nő a vásárlóerő. A tőkeáttétel összege azon múlik, hogy a számla Reg. T szerinti fedezet vagy Portfóliófedezet jóváhagyással rendelkezik. Ebben az esetben egy 10 000 USD készpénz egyenlegű Reg. T számla 20 000 USD értékű értékpapírt vásárolhat és tarthat napon túl, mivel a Reg. T kezdeti fedezeti követelménye 50%, ami 2:1 (azaz 1/0,5) vásárlóerőnek felel meg. Hasonlóképpen, egy 10 000 USD készpénz egyenlegű Reg. T számla 40 000 USD értékű értékpapírt vásárolhat és tarthat napon belül, tekintettel arra, hogy az IB napon belüli fenntartási fedezeti követelménye 25%, ami 4:1 (azaz 1/0,25) vásárlóerőnek felel meg.
Portfóliófedezeti számla esetén nagyobb tőkeáttétel áll rendelkezésre, bár – ahogy a név is sugallja – az összeg nagyban függ a portfólió összetételétől. Ebben az esetben az egyes részvényekre vonatkozó követelmény (kezdeti = fenntartási) általában 15% és 30% között mozog, ami 6,67 – 3,33:1 vásárlóerőnek felel meg. Mivel ennél a módszernél a fedezeti ráta naponta változhat, hiszen olyan kockázati tényezőket is figyelembe vesz, mint az egyes részvények észlelt volatilitása és koncentrációja, jellemzően az alacsony volatilitású részvényekből álló, illetve jellegüket tekintve diverzifikált portfóliók részesülnek a legkedvezőbb fedezeti elbírálásban (pl. magasabb vásárlóerő).
A fenti készpénzes példákon túl vásárlóerőt lehet tulajdonítani a fedezeti számlán tartott értékpapíroknak is, ahol a tőkeáttétel az értékpapírok hitelértékén, illetve a megvásárlásuk céljából esetlegesen kölcsönbe vett pénzösszegen múlik. Vegyünk például egy 10 000 USD értékű, teljesen befizetett (azaz fedezeti hitel nélküli) értékpapírokat tartalmazó számlát. Az 50%-os Reg. T kezdeti fedezeti követelményből kiindulva ezen értékpapírok hitelértéke 5 000 USD (= 10 000 USD x (1 - 0,50)), amit – a 2:1 vásárlóerőt biztosító azonos kezdeti követelmény alkalmazásával – fel lehet használni további 10 000 USD értékű értékpapír megvételére és napon túli tartására. Hasonlóléppen, egy 10 000 USD értékű értékpapírral és 1 000 USD összegű fedezeti hitellel (azaz 9 000 USD nettó likvid tőkével) rendelkező számla fennmaradó hitelértéke 4 000 USD, amit fel lehet használni további 8 000 USD értékű értékpapír megvételére és napon túli tartására. Ugyanezen elvek érvényesülnek egy Portfóliófedezeti számla esetén is, bár potenciálisan eltérő szintű vásárlóerő mellett.
Végezetül, bár a vásárlóerő fogalma alkalmazható eszközök, például részvények, kötvények, alapok és devizák vásárlására, nem értelmezhető azonos módon származtatott ügyletek esetén. A legtöbb értékpapír-származék (pl. short opciók és egyedi részvény határidős ügyletek) ugyanis nem eszközök, hanem függő kötelezttségek, míg a long opciók, bár eszköznek minősülnek, jellegüket tekintve rövid távúak és fogyóeszközök, így általában nem rendelkeznek hitelértékkel. A short opciók fedezeti követelményét tehát nem az opciós felár százalékos arányában határozzuk meg, hanem (i) vagy az alapul szolgáló részvény vonatkozásában, mintha az opció engedményezésre kerül volna (a Reg. T szerint), (ii) vagy az opció kedvezőtlen piaci változások bekövetkezése esetén érvényes visszavásárlási költségének becslésével (Portfóliófedezet esetén).
Biztosít-e az IBKR brókeri támogatást a kereskedéshez?
Bár alapértelmezés szerint az ügyfeleink saját maguk nyújtják be a megbízásaikat közvetlenül a TraderWorkstation, az Ügyfélportál vagy az IBKR Mobile alkalmazásban, az IBKR brókeri támogatást nyújt egyes kötések vonatkozásában az alábbiakban részletezett esetekben.
1. Nagy vagy összetett megbízások - azon ügyfelek, akik nagy vagy összetett megbízásokat nyújtanak be, ahol a kötésméret legalább 100 opciós kontraktus vagy legalább 10 000 részvény, igénybe vehetik a Broker Assisted Block Desk nevű különleges szolgáltatásunkat. A Broker Assisted Block Desk szolgáltatás pozíciók nyitásakor és zárásakor is elérhető, és a munkatársak számának köszönhetően azonnali hozzáférést nyújt várakozási idő nélkül. Felhívjuk a figyelmet, hogy az ezen szolgáltatáson keresztül végrehajtott kötésekre a közvetlenül benyújtott megbízásokhoz képest magasabb jutalékkulcsok vonatkoznak. Mivel a jutalékkulcsok a terméktípus és a terméket jegyző tőzsde függvényében változnak, javasoljuk, hogy kérjen közvetlen árajánlatot az 1-203-618-4030 telefonszámon. További információkért kérjük, látogasson el a „Broker Assistance” weboldalra az alábbi linken.
2. Vészhelyzeti pozíciózárás - amennyiben az ügyfél átmenetileg nem fér hozzá a kereskedési platformhoz, és szeretne lezárni egy pozíciót, ehhez támogatást kaphat, ha felveszi a kapcsolatot valamelyik Ügyfélszolgálati Központunk Closing Order Desk szolgálatával. Felhívjuk a figyelmet, hogy ez a szolgáltatás kizárólag a pozíciók zárását szolgálja, és a telefonos megbízásbenyújtás esetén alkalmazott jutalékfelárat von maga után. Ezen jutalékfelár összege a számla Alapdevizájának függvényében változik. USD-alapú számlák esetén a felár 30 USD (a rendes jutalékokon felül).
Mi történik, ha olyan devizában denominált termékkel kereskedem, amit nem tartok a számlámon?
Egy adott termék megvásárlásához és elszámolásához szükséges deviza típusát nem az IBKR, hanem a terméket jegyző tőzsde határozza meg. Ha például Ön egy olyan devizában denominált értékpapír megvásárlására irányuló ügyletet köt, amely devizával nem rendelkezik, feltéve ugyanakkor, hogy Ön rendelkezik fedezeti számlával és elégséges fedezeti hozzáféréssel, akkor az IBKR hitelt fog nyújtani Önnek a kérdéses összegben. Ennek az az oka, hogy az IBKR-nek kizárólag a megjelölt devizában van lehetősége elszámolni a kérdéses ügyletet az elszámolóházzal. Amennyiben Ön nem kíván ilyen hitelt felvenni és megfizetni a kapcsolódó kamatokat, akkor először vagy (i) befizetést kell teljesítenie a számájára a szükséges devizában és összegben, vagy (ii) át kell váltania a számláján lévő megfelelő összeget, vagy az IdealPro (25 000 USD-t vagy annak megfelelő más devizát meghaladó összegek esetén), vagy kerekítetlen kötésegységek (25 000 USD-t vagy annak megfelelő más devizát el nem érő összegek esetén) használatával, amelyek közül mindkettő elérhető a TWS alkalmazáson keresztül.
Felhívjuk a figyelmet továbbá, hogy miután Ön lezár egy adott devizában denominált értékpapír-pozíciót, a hozam ugyan abban a devizában marad, függetlenül attól, hogy a kérdéses deviza az Ön által a számlájához választott Alapdeviza-e vagy sem. Ennek megfelelően az ilyen hozam árfolyamkockázatnak lesz kitéve az Alapdevizával szemben mindaddig, amíg Ön át nem váltja azt, vagy fel nem használja a hozamot egy másik, azonos devizában denominált termék megvételéhez
A stop megbízások alkalmazásával kapcsolatos további információk
Bár alapértelmezés szerint az ügyfeleink saját maguk nyújtják be a megbízásaikat közvetlenül a TraderWorkstation, az Ügyfélportál vagy az IBKR Mobile alkalmazásban, az IBKR brókeri támogatást nyújt egyes kötések vonatkozásában az alábbiakban részletezett esetekben.
1. Nagy vagy összetett megbízások - azon ügyfelek, akik nagy vagy összetett megbízásokat nyújtanak be, ahol a kötésméret legalább 100 opciós kontraktus vagy legalább 10 000 részvény, igénybe vehetik a Broker Assisted Block Desk nevű különleges szolgáltatásunkat. A Broker Assisted Block Desk szolgáltatás pozíciók nyitásakor és zárásakor is elérhető, és a munkatársak számának köszönhetően azonnali hozzáférést nyújt várakozási idő nélkül. Felhívjuk a figyelmet, hogy az ezen szolgáltatáson keresztül végrehajtott kötésekre a közvetlenül benyújtott megbízásokhoz képest magasabb jutalékkulcsok vonatkoznak. Mivel a jutalékkulcsok a terméktípus és a terméket jegyző tőzsde függvényében változnak, javasoljuk, hogy kérjen közvetlen árajánlatot az 1-203-618-4030 telefonszámon. További információkért kérjük, látogasson el a „Broker Assistance” weboldalra az alábbi linken.
2. Vészhelyzeti pozíciózárás - amennyiben az ügyfél átmenetileg nem fér hozzá a kereskedési platformhoz, és szeretne lezárni egy pozíciót, ehhez támogatást kaphat, ha felveszi a kapcsolatot valamelyik Ügyfélszolgálati Központunk Closing Order Desk szolgálatával. Felhívjuk a figyelmet, hogy ez a szolgáltatás kizárólag a pozíciók zárását szolgálja, és a telefonos megbízásbenyújtás esetén alkalmazott jutalékfelárat von maga után. Ezen jutalékfelár összege a számla Alapdevizájának függvényében változik. USD-alapú számlák esetén a felár 30 USD (a rendes jutalékokon felül).
Amerikai brókerek által közvetített külföldi részvények fedezeti megítélése
Amerikai bróker-kereskedőként, amelynek bejegyző hatósága a Securities & Exchange Commission (SEC), az ügyfelek értékpapír-tranzakcióinak a megkönnyítése érdekében az IB LLC-re a hitelnyújtással és fedezetkezeléssel kapcsolatos különböző szabályozások vonatkoznak. Külföldi (azaz nem amerikai kibocsátású) részvények esetében a Reg T. lehetővé teszi az amerikai brókerek számára, hogy fedezeti hitelt nyújtsanak azon részvényekhez, amelyek szerepelnek a Federal Reserve Board által időszakonként közzétett „Külföldi fedezeti részvények jegyzékében”, illetve amelyek „piacképesnek” minősülnek a SEC 15c3-1 szabálya vagy a SEC mentesítő levele értelmében.
2012 novemberét megelőzően a „piacképes” kifejezés kiterjedt a külföldi kibocsátók azon tulajdonviszonyt megtestesítő értékpapírjaira, amelyek szerepeltek a jelenleg FTSE World Index néven ismert indexben. Ez a definíció egy 1993-as SEC mentesítő levélen alapul és abból a tényből indul ki, hogy bár az Amerikai Egyesült Államokban nem feltétlenül voltak piacképesek ezek az értékpapírok, azokat zökkenőmentesen lehetett viszont értékesíteni az érintett külföldi piacokon. 2012 novemberében az SEC kiadott egy további mentesítő levelet (www.sec.gov/divisions/marketreg/mr-noaction/2012/finra-112812.pdf), amelyben kiterjesztette a piacképes külföldi tulajdonviszonyt megtestesítő értékpapírok halmazát azokra az értékpapírokra is, amelyek - bár nem szerepelnek az FTSE World Index-ben - teljesítik az alábbi feltételeket:
1. Az értékpapírt egy olyan külföldi tőzsdén jegyzik, amely egy az FTSE World Index által elismert országban található, és ahol az adott értékpapírral már legalább 90 napja kereskednek;
2. A külföldi tőzsde által az adott értékpapír vonatkozásában közölt napi vételi, eladási és utolsó jegyzések folyamatosan az amerikai bróker rendelkezésére állnak egy elektronikus jegyzési rendszeren keresztül;
3. Az értékpapír előző 20 munkanapra vonatkozó medián napi kereskedési volumene a jegyző tőzsdén vagy legalább 100 000 darab, vagy legalább 500 000 USD (a számítást végző bróker által megvásárolt részvények kivételével);
4. Az értékpapír összesített, korlátozásmentes piaci kapitalizációja az előző 10 munkanap mindegyikén meghaladta az 500 millió USD-t.
Megjegyzés: amennyiben egy a fenti feltételeket korábban teljesítő értékpapír már nem teljesíti a fenti feltételeket, akkor 5 munkanapot követően az értékpapír már nem fog piacképesnek minősülni, ezért a brókernek azt a továbbiakban nem-fedezeti értékpapírként kell kezelnie.
A fenti feltételeket nem teljesítő tulajdonviszonyt megtestesítő külföldi értékpapírok nem-fedezeti értékpapírnak minősülnek, így nem rendelkeznek hitelértékkel. Felhívjuk a figyelmet, hogy a fent említett mentesítő levél értelmében a tulajdonviszonyt megtestesítő külföldi értékpapírok fogalma nem terjed ki az opciókra.
