Aperçu des modèles de marché CFD

Les marchés de gré à gré (OTC) pour les CFD (contracts for difference) sont généralement organisés selon l'un des trois modèles suivants: Direct Market Access (DMA), agence de courtage ou teneur de marché.

IB opère selon le modèle DMA, le plus transparent des trois. Dans ce modèle, le fournisseur couvre les ordres CFD immédiatement sur le marché physique sous-jacent et le CFD est exécuté au prix de la couverture. Cela permet une plus grande transparence en termes de prix et la rémunération du fournisseur est généralement basée uniquement sur une commission plutôt que sur une marge ajoutée ou déduite.

Dans le modèle DMA, les clients IB orientés professionnellement ont la possibilité d'ajouter des cotations au carnet de la Bourse, de la même manière qu'ils négocieraient des actions. Étant donné qu'IB associe immédiatement tout ordre CFD à un ordre de couverture, un ordre non négociable de CFD créera sur la Bourse un ordre non négociable correspondant pour l'action sous-jacente. Les clients peuvent voir "leurs ordres" sur le Level 2 du carnet.

Par ailleurs, les ordres, qu'ils soient négociables ou non, bénéficient de la technologie Smartrouting IB qui permet d'obtenir la meilleure exécution en routant l'ordre vers l'un des marchés sous-jacents (LSE, CHI-X, Turquoise, BATS, ou à l'interne en contrepartie d'autres ordres des clients).

Le modèle Agence de courtage ressemble beaucoup au modèle DMA du fait que les ordres sont couverts directement via le marché physique sous-jacent. Cependant, dans ce modèle, les participants ne voient pas les ordres à cours limité sur la Bourse car ces derniers sont détenus par le fournisseur et transmis uniquement lorsqu'ils deviennent négociables.

En revanche, dans le modèle Teneur de marché, le fournisseur de CFD prend tous les ordres dans son carnet et a toute discrétion quant à la manière dont la transaction est couverte ou compensée, en utilisant les options, warrants, contrats à terme ou directement via le marché sous-jacent. Le fournisseur négocie souvent l'offre sans commission. Les prix sont ici communiqués basés sur le modèle de prix du fournisseur qui incorpore un profit dans le spread cours acheteur-vendeur. Ce modèle est souvent associé à des spreads larges lorsque les marchés sont agités, ainsi qu'à la possibilité de re-cotations.