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Übersicht zu Gebühren

Kunden und potenzielle Kunden werden dazu angehalten, unsere Website zu konsultieren, wo sie eine detaillierte Übersicht zu allen Gebühren erhalten.

Nachstehend erhalten Sie einen Einblick zu den wichtigsten Gebühren:

1. Provisionen - sind je nach Produkttyp sowie Börse unterschiedlich und hängen auch davon ab, ob Sie einen gebündelten („All-in“) oder ungebündelten Plan auswählen. Im Fall von US-Aktien beispielsweise erheben wir $0.005 pro Aktie mit einem Mindestbetrag pro Trade von $1.00.

2. Zinsen - Zinsen werden auf Margin-Sollsalden erhoben und IBKR verwendet international anerkannte Benchmarks für Overnight-Einzahlungen als Basis zur Bestimmung von Zinssätzen. Daraufhin wenden wir in Staffelungsstufen einen Spread um den Benchmark-Zinssatz herum an („BM“), sodass größere Barsalden zunehmend bessere Sätze erhalten, um den Effektivzins zu bestimmen.  Beispiel: Im Fall von auf USD lautenden Darlehen ist der Benchmark-Zinssatz der Effektivzins des Fed Funds, wobei ein Spread von 1.5% zur Benchmark für Salden von bis zu $100,000 hinzugefügt wird.  Darüber hinaus sollten Personen, die Aktien leer verkaufen, sich der besonderen Gebühren bewusst sein, die es in Bezug auf tägliche Zinsen gibt, wo Aktien, die zur Deckung des Aktien-Leerverkaufs geliehen werden, als „Hard-to-Borrows“ angesehen werden. 

 3. Börsengebühren - unterscheiden sich wiederum je nach Produkttyp und Börse. Beispiel: Im Fall von US-Wertpapieroptionen erheben manche Börsen eine Gebühr für die Beseitigung von Liquidität (Market-Order oder marktfähige Limit-Order) und bieten Zahlungen für Orders, die Liquidität zuführen (Limit-Order). Darüber hinaus erheben viele Börsen Gebühren für Orders, die entweder storniert oder geändert werden.

4. Marktdaten - Sie sind nicht verpflichtet, Marktdaten zu abonnieren, aber falls Sie doch welche abonnieren, ist es möglich, dass Sie eine monatliche Gebühr zahlen müssen, die ja nach Anbieterbörse und dem Abonnementsangebot variiert. Wir bieten ein Marktdaten-Assistenztool, das Ihnen dabei hilft, den richtigen Marktdaten-Abonnementsservice basierend auf den Produkten, die Sie handeln möchten, auszuwählen. Um darauf zuzugreifen, loggen Sie sich ins Portal ein, klicken Sie auf die Support-Rubrik und wählen Sie danach den Link für den Marktdaten-Assistenten aus.

5. Monatliche Mindestumsatzgebühr - Da wir unsere Services auch aktiven Tradern anbieten, sind Konten verpflichtet, einen Mindestbetrag an Provisionen jeden Monat zu generieren, andernfalls wird die Differenz als Aktivitätsgebühr erhoben. Der Mindestbetrag beträgt $10 pro Monat.

6. Verschiedenes - IBKR erlaubt eine kostenlose Auszahlung pro Monat und erhebt eine Gebühr für jede darauffolgende Auszahlung. Darüber hinaus gibt es bestimmte Weitergabe-Gebühren für Trade-Bust-Anfragen, Ausführung & Zuteilung von Optionen und Futures sowie ADR-Verwahrergebühren.

Für zusätzliche Informationen empfehlen wir, dass Sie unsere Website besuchen und eine der Optionen aus dem Menü zur Gebührenstruktur auswählen.

 

Physical Delivery of US Spot Gold FAQs

Who is IB Global Investments (IBGI)?

IBGI is a wholly owned subsidiary of the IBKR Group that operates as a market maker, facilitating physical unallocated gold transactions on behalf of IBLLC for its clients. IBGI facilitates these transactions by taking delivery of gold warrants from exchange-listed futures contracts. Neither IBLLC nor IBGI engages in proprietary trading, and the inventory of warrants IBGI holds to facilitate client purchases are hedged with short futures contracts.

 

What does the term “unallocated” gold mean?

When you purchase unallocated gold, you own an undivided, fractional interest in the physical gold that IBGI has allocated to IBLLC. In other words, the warrants, which reference gold bars that are specifically identifiable by number, are held in the name of IBLLC who, in turn, records clients’ ownership interests on its books and records (similar to how stock is held in “street name”).

 

How does the gold get “allocated”?

The gold remains “unallocated” until the account holder takes physical possession of it via the delivery process.

 

What is the trading symbol for unallocated gold?

The symbol is USGOLD.

 

What is the minimum order size for unallocated gold? 

The minimum order size is 1 ounce.

 

What is the minimum price increment for unallocated gold?

$0.001

 

What is the settlement time for an unallocated gold transaction?

Transactions settle in 2 business days.

 

Does IBGI or IB LLC add a mark up to physical gold transactions?

No. There is no markup or hidden price spreads added by IBGI to IBLLC or IBLLC to the client. IBLLC acts as a riskless principal, transacting with the client at the same price it transacts with IBGI, and charges the client a commission for the transaction, which is disclosed on our website.

 

Does IBKR allow short sales of unallocated gold?

No; only purchases are allowed. Clients seeking to profit from falling gold prices may obtain this exposure via futures contracts, options on futures contracts and/or short sales of various gold ETFs.

 

Does IBKR provide any loan value for unallocated gold positions?

No. Unallocated gold will be subject to a 100% margin requirement. This means that IBKR will not allow you to borrow money using unallocated gold as collateral. Similarly, your fully-paid unallocated gold positions cannot be used as collateral to purchase or maintain securities positions.

 

Is unallocated gold SIPC protected?

No. SIPC only offers protection for securities and cash held in a securities account.

 

In what forms of gold is delivery offered?

Clients may convert their unallocated gold and take physical delivery of one of the following products:

  • Gold Bullion Bar (.999) 1 kg
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 1 oz
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 10 oz
  • Gold American Eagle Coin - 1 oz
  • Gold American Buffalo Coin - 1 oz
  • Gold Canadian Maple Leaf Coin -1 oz

Delivery will be transacted through FideliTrade Incorporated, a full-service precious metals investment company that specializes in delivery and custody services. See https://www.fidelitrade.com/

 

Is partial delivery offered?

Yes, you may take delivery of only a portion of your unallocated gold position.

 

How do I request delivery?

Clients requesting physical delivery must submit their request via the Message Center using the topic "Physical Gold Delivery". The request should include the number of ounces and the form of delivery. IBKR will then confirm the cost and fees and, once approved by the client, instruct FideliTrade to deliver. Please note that delivery is only supported to the account holder’s address of record.

 

What is the cost of taking delivery (and do I pay a premium)?

The cost of physical delivery of US Spot Gold is the sum of:

  • The differential between the spot price of gold and the cost of the physical product.
    • Physical metals products are provided by Fidelitrade Inc. Estimated cost of the physical product can be found on their website.
    • The cost of the product is the indicative ASK price displayed by FideliTrade.
  • A $25 delivery fee
  • A $500 IBKR processing fee

 

What trading permissions are required?

The exchange and permission bundle is United States Metals.

 

What are the eligibility requirements for obtaining IBMETAL trading permissions?

US Spot Gold is only available to legal residents of the United States. US Spot Gold is not available to legal residents of Arizona, Montana, New Hampshire, and Rhode Island.

Clients must also meet the following requirements

  • Investment Objective: Trading, or Speculation, or Hedging, or Growth (Cash account)
  • Financials: Must meet Futures financial requirements
  • No minimum years trading experience
  • No minimum trades
  • Available in all account types (CASH, MRGN, PMRGN)
  • Not available for UGMA/UTMA accounts
  • Not available for IRA accounts
  • FA/Broker Sub accounts: master account (FA or Broker) must be approved for Commodities trading

 

Physical Delivery of COMEX Precious Metals Futures

Übersicht: 

About Physical Delivery of COMEX Precious Metals Futures

Clients of IBLLC will be able to make and take delivery of COMEX Precious Metals Futures, specifically Gold (GC), Silver (SI) and the corresponding micro contracts for Gold (MGC) and Silver (SIL).

Physical delivery, in this context, is represented by the delivery-versus-payment of a registered electronic warrant or an Accumulated Certificate of Exchange (“ACE”) for each full size or E-micro futures contract.

Please Note: At this time, IBKR does not facilitate the process (known as “Cancel for Load Out”) for clients to take delivery of the physical COMEX Precious metals. Load Out is the process for removing the physical metal from the COMEX Depository to another approved storage facility, where the client can then arrange to pick up the Gold or Silver. Physical Delivery in this context represents obtaining a registered Warrant or Accumulated Certificate of Exchange (ACE). 

 

About Gold and Silver Warrants

  • Each Gold (GC) and Silver (SI) future will deliver one warrant representing deliverable grade gold or silver associated with the contract unit.
    • Gold (GC): one hundred (100) troy ounces of gold with a weight tolerance of 5% either higher or lower with a minimum of 995 fineness. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 113.
    • Silver (SI): five thousand (5,000) troy ounces of silver with a weight tolerance of 10% either higher or lower with a minimum of 999 fineness. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 112.
  • Warrants are electronic documents that are issued by COMEX approved depositories.
  • Each warrant is registered at COMEX and linked to specific deliverable grade bars with identifiable and unique warrant numbers traceable to each COMEX depository.
  • Warrants will be registered to Interactive Brokers as the COMEX Clearing Member.
  • Storage fees apply.
  • Clients will see warrants in their "U" accounts:
    • The symbol will contain the unique certificate number for the registered warrant.
    • The quantity will always be 1.
    • The net weight and fineness of the bars associated to the warrant will be visible. Below is an example of a client statement.

Example of a Client Statement

 

About Accumulated Certificate of Exchange (“ACE”)

  • Micro Gold and Silver contracts deliver an Accumulated Certificate of Exchange (“ACE”), issued by the Clearing House.
    • Micro Gold (MGC): An ACE represents a 10% ownership in a 100-troy ounce gold bar held in the form of a Warrant. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 120.
    • Micro Silver (SIL): An ACE represents a 20% ownership in a 5000-troy ounce silver bar held in the form of a Warrant. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 121.
  • Warrants can be converted to ACES.
  • ACES can be redeemed for warrants once the correct multiples are accumulated (10 for gold and 5 for silver).
  • Storage fees apply.

 

About Delivery Intents

In order to take or make delivery, an intent must be entered for the corresponding future. In the absence of an intent, futures positions will be subject to the relevant delivery period restrictions and positions may be liquidated. Refer to the delivery period liquidation schedule.

  • Long Futures – Intent to Receive must be entered, for the corresponding number of long futures, a minimum of 2 business days prior to First Position Date of the corresponding delivery month. Clients can also enter Intents to Receive during the delivery period in order to place a buy order on a future in the current delivery month.
    • Intent to Receive orders will be accepted only if the account has sufficient funds to take delivery of the declared amount of warrants. If there are insufficient funds, Intent to Receive orders will be rejected.
  • Short Futures – Intent to Deliver must be entered for the corresponding number of short futures, a minimum 2 business days prior to the Last Trade Date of the corresponding delivery month. Clients can also enter Intents to Receive on the day preceding Last Trade Date, and Last Trade Date, in order to place a sell order on a future in the current delivery month.
    • Intent to Deliver orders will be accepted only if the account has a sufficient number of warrant/ACE certificates to satisfy the delivery. If there are insufficient certificates, Intent to Deliver orders will be rejected.

 

Placing Delivery Intents

  • To access the Physical Delivery tool from Trader Workstation (TWS):
    • Right click on the eligible futures contract > Delivery OR
    • Select Trade > Physical Delivery
  • To access the Physical Delivery tool from Client Portal:
    • Tap an eligible futures contract > Your Position > Row Action button (3 dots at end) > Delivery
    • From the Positions page, tap the Row Action (3 dots at end) > Delivery
  • IBKR Mobile App:
    • Navigate to Main Menu > Trade > Delivery
    • Tap an eligible futures contract to open the Contract Details > Positions > Delivery tool

To declare your intent for these precious metals you must follow one of the workflows below:

Intent to Receive
Submitting intent to receive not only indicates the desire to take delivery of the product at the end of the delivery window (in the form of a certified Warrant or ACE), it is also REQUIRED to open new Futures positions during the delivery window (i.e. it is not possible to open a physically deliverable futures position, during the delivery window, without first submitting the Intent to Receive for that Future).

Any Intents to Receive that do not have a corresponding Futures position at the end of the delivery window will be cancelled.

Intent to Deliver
Submitting intent to deliver indicates the desire to make delivery of a product (e.g. Warrant or ACE).  It is also REQUIRED that the account is both short an eligible Future position and has the corresponding certificate to provide.

Any Intents to Deliver that do not have corresponding Future positions at the end of the delivery window will be canceled.

Request to Deliver
Submitting a request to deliver is ONLY available during the delivery window and indicates a desire to deliver the product that day (instead of at the end of the delivery window, as with the intent to deliver). It is REQUIRED that to submit this request an account must have an existing, eligible product (e.g. Warrant or ACE) and corresponding short Future position (e.g. GC, MGC etc.).

Physical Delivery of US Spot Gold

Übersicht: 

Physical Delivery of US Spot Gold
Unallocated US Spot Gold (symbol: USGOLD) can be converted into any of the following products:

  • Gold Bullion Bar (.999) - 1 kg
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 1 oz
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 10 oz
  • Gold American Eagle Coin - 1 oz
  • Gold American Buffalo Coin - 1 oz
  • Gold Canadian Maple Leaf Coin - 1 oz


Requesting a Delivery
If you would like to convert your unallocated US Spot Gold position into a physical metal:

  • Log in to Client Portal
  • Navigate to the Message Center
  • Click “Compose > New Ticket”
  • Select “Physical Gold Delivery” as the Topic

Log in to Portal


Delivery Costs and Shipping
The cost of physical delivery of US Spot Gold is the sum of:

  • The differential between the spot price of gold and the cost of the physical product.
    • Physical metals products are provided by Fidelitrade Inc.  Estimated cost of the physical product can be found on their website.
    • The cost of the product is the indicative ASK price displayed by FideliTrade.1
  • A $20 delivery fee plus an additional $2.50 per ounce delivered 2
  • A $500 IBKR processing fee

FideliTrade Shipping Policy:

  • Bullion is shipped via Federal Express, the US Postal Service or armored carrier.
  • Bullion is insured to $100,000 per package when shipped via Federal Express or USPS and to higher levels when shipped via armored carrier.
  • Bullion is shipped only to address on record for your IBKR Account to ensure the highest level of security.
  • Individual shipments of bullion via Federal Express or USPS have a maximum value of $100,000. Deliveries for bullion values larger than $100,000 will be broken up into multiple deliveries. 2

 

Trading Permissions
To trade US Spot Gold you need US Metals trading permission on your account. You can request permission by:

  • logging in to Portal
  • selecting the Settings > Account Settings menu item from the bottom of the window
  • clicking the “Configure” (gear) icon for Trading Experience & Permissions.
    • Click the drop down menu for "Additional Products"
    • Select "Metals"
    • In the pop-up, select "United States" and click Save
  • clicking Continue

US Spot Gold is only available to legal residents of the United States. US Spot Gold is not available to legal residents of Arizona, Montana, New Hampshire and Rhode Island.

 

1. The ASK price displayed is indicative only and subject to change.
2. The Fidelitrade delivery fees and processes are subject to change. They can be confirmed after the delivery request is made.

 

Was passiert mit US-Wertpapieroptionen, wenn der Basiswert Gegenstand einer vollständigen Barfusion wird?

 

Im Falle einer Aktienoption, die mit einer Fusion verbunden ist, bei der das zugrunde liegende Wertpapier nach dem 31. Dezember 2007 zu 100% in bar umgewandelt wurde, wird die OCC den Verfall der Option beschleunigen.  Das neue Verfallsdatum für solche Optionen wird auf das nächstliegende Standardeigenkapitalverfallsdatum vorgezogen, es sei denn, die Barumwandlung findet nach dem Dienstag innerhalb der Verfallswoche statt; in diesem Fall wird das Verfallsdatum für alle Kontrakte, die nicht bereits in dieser Woche verfallen, auf das Verfallsdatum des folgenden Monats verschoben.

 

Bitte beachten Sie, dass diese Beschleunigung keinen Einfluss auf die automatische Ausübungsschwelle hat, durch die alle Optionen mit einem Ausübungspreis, der mindestens $0.01 im Geld liegt, automatisch von der OCC ausgeübt werden.  Sie wirkt sich auch nicht auf das Datum des Barausgleichs aus, das auf die Ausübung entfällt und bei T+2 verbleibt.

 

Bitte beachten Sie zudem, dass diese Beschleunigung keine Auswirkungen auf Optionen hat, die am oder vor dem 31. Dezember 2007 in Bargeld umgewandelt wurden, die bis zum Erreichen ihres ursprünglichen Verfallsdatums in Serie gültig bleiben.

Wenn ich der Short-Komponente eines Optionsspreads zugeteilt werde, wird die Long-Optionskomponente automatisch ausgeübt, um die aus der Zuteilung resultierende Aktienposition auszugleichen?

 

Die Antwort hängt davon ab, ob die Zuteilung am Verfallstag oder vor dem Verfallstag erfolgte (d. h. bei einer amerikanischen Option).  Bei Verfall wenden viele Clearinghäuser ein "exercise by exception"-Verfahren an, um den operativen Aufwand zu verringern, der mit der Bereitstellung von Ausübungsinstruktionen durch die Clearing-Mitglieder verbunden ist.  Im Falle von US-Wertpapieroptionen zum Beispiel übt die OCC automatisch jede Aktien- oder Indexoption, die im Geld ist, um mindestens $0.01 aus, es sei denn, der Kunde erteilt dem Clearing-Mitglied gegenteilige Ausübungsanweisungen. Dem entsprechend wird die Long-Option, wenn sie dasselbe Verfallsdatum wie die Short-Option hat und bei Verfall um mindestens den angegebenen Ausübungsschwellenwert im Geld ist, von der Clearingstelle automatisch ausgeübt, wodurch die Aktienverpflichtung aus der Abtretung effektiv ausgeglichen wird.  Abhängig von den Ausübungspreisen der Option kann dies zu einer Nettobarbelastung oder -gutschrift auf dem Konto führen.

Wenn die Abtretung vor dem Verfall stattfindet, werden weder IBKR noch die Clearingstelle tätig, um eine auf dem Konto gehaltene Long-Option auszuüben, da keine Partei die Absichten des Inhabers der langen Option vermuten kann und die Ausübung der Long-Option vor dem Verfall wahrscheinlich zum Verfall des Zeitwerts führt, der durch den Verkauf der Option realisiert werden könnte.

Optionszuteilung vor Verfall

Einem Verkäufer von amerikanischen Optionen kann jederzeit eine Ausübung zugewiesen werden, bis die Option verfällt. Das bedeutet, dass der Stillhalter einer Option jederzeit zugewiesen werden kann, nachdem er die Option gezeichnet hat, bis die Option verfällt oder bis der Stillhalter des Optionskontrakts seine Position durch Rückkauf zur Schließung schließt. Eine vorzeitige Ausübung liegt vor, wenn der Inhaber eines Calls oder Puts vor Verfall seine Rechte geltend macht. Als Optionsverkäufer haben Sie keine Kontrolle über die Abtretung und es ist unmöglich, genau zu wissen, wann dies geschehen könnte. Im Allgemeinen wird das Risiko der Abtretung mit zunehmendem Verfall größer, aber selbst dann kann die Abtretung beim Handel mit amerikanischen Optionen jederzeit erfolgen.

Short-Put
Beim Verkauf eines Puts hat der Verkäufer die Verpflichtung, die zugrunde liegende Aktie oder den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) innerhalb eines bestimmten Zeitfensters (Verfallsdatum) zu kaufen. Wenn der Ausübungspreis der Option unter dem aktuellen Marktpreis der Aktie liegt, gewinnt der Optionsinhaber keinen Wert, wenn er die Aktie an den Verkäufer verkauft, da der Marktwert höher als der Ausübungspreis ist. Umgekehrt, wenn der Ausübungspreis der Option über dem aktuellen Marktpreis der Aktie liegt, ist der Optionsverkäufer einem Zuteilungsrisiko ausgesetzt.

Short-Call
Durch den Verkauf eines Calls erhält der Call-Eigentümer das Recht, innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens Aktien vom Verkäufer zu kaufen oder "abzurufen". Wenn der Marktpreis der Aktie unter dem Ausübungspreis der Option liegt, hat der Call-Inhaber keinen Vorteil, Aktien zu einem höheren als dem Marktwert abzukaufen. Wenn der Marktwert der Aktie über dem Ausübungspreis liegt, kann der Optionsinhaber die Aktie zu einem unter dem Marktwert liegenden Preis abkaufen. Bei Short-Calls besteht ein Zuteilungsrisiko, wenn sie im Geld sind oder wenn eine Dividende bevorsteht und der innere Wert des Short-Calls geringer ist als die Dividende.

Was geschieht mit diesen Optionen?
Wenn ein Short-Call zugeteilt wird, werden dem Short-Call-Inhaber Short-Aktien zugeteilt. Wenn z. B. die Aktien der Firma ABC zu $55 gehandelt werden und ein Short-Call zum Ausübungspreis von $50 zugeteilt wird, wird der Short-Call in Short-Aktien zu $50 umgewandelt. Der Kontoinhaber könnte dann entscheiden, die Short-Position zu schließen, indem er die Aktien zum Marktpreis von $55 zurückkauft. Der Nettoverlust würde für die 100 Aktien $500 betragen, abzüglich des Guthabens aus dem anfänglichen Verkauf des Calls.

Wenn eine Short-Put-Position zugewiesen wird, würde der Inhaber der Short-Put-Position nun Long-Aktien zum Ausübungspreis der Put-Position sein. Wenn z. B. die Aktien von XYZ zu $90 gehandelt werden, werden dem Verkäufer eines Short-Puts Aktien zum Ausübungspreis von $96 zugewiesen. Der Put-Verkäufer ist dafür verantwortlich, Aktien über dem Marktpreis zu ihrem Ausübungspreis von $96 zu kaufen. Angenommen, der Kontoinhaber schließt die Long-Aktienposition bei $90, dann würde der Nettoverlust $600 für 100 Aktien betragen, abzüglich der Gutschrift aus dem ursprünglichen Verkauf des Puts.

Margin-Defizit aus der Optionszuweisung
Wenn die Abtretung vor dem Ablaufdatum erfolgt und die Aktienposition zu einem Margin-Defizit führt, dann werden in Übereinstimmung mit unserer Margin-Policy-Konto einer automatischen Liquidation unterzogen, um das Konto in Margin-Konformität zu bringen. Liquidierungen beschränken sich nicht nur auf Aktien, die aus der Optionsposition entstanden sind. 

Darüber hinaus wird IBKR bei Konten, die auf dem kurzen Schenkel eines Optionsspreads zugeordnet sind, NICHT handeln, um eine auf dem Konto gehaltene Long-Option auszuüben.  IBKR kann nicht von den Absichten des Inhabers einer Long-Option ausgehen, und die Ausübung der Long-Option vor dem Verfall verwirkt den Zeitwert der Option, der durch den Verkauf der Option realisiert werden könnte.

Ereignisse nach Verfall, Kapitalmaßnahmen und Ex-Dividende
Interactive Brokers hat proaktive Schritte zur Risikominimierung, die auf bestimmten Ereignissen im Zusammenhang mit dem Ablauf von Verträgen oder Kapitalmaßnahmen basieren. Weitere Informationen zu unseren Verfallsrichtlinien erhalten Sie im folgenden Artikel aus unserer Wissensdatenbank: "Positionsliquidierungen aufgrund von Fälligkeit".

Kontoinhaber sollten sich auf das Dokument zur Offenlegung der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen beziehen, das IBKR jedem optionsberechtigtem Kunden zum Zeitpunkt der Antragstellung zur Verfügung stellt und in dem die Risiken der Abtretung klar dargelegt sind. Dieses Dokument ist auch online auf der Website des OCC verfügbar.

U.S. Securities Options Exercise Limits

INTRODUCTION

Option exercise limits, along with position limits (See KB1252), have been in place since the inception of standardized trading of U.S. securities options. Their purpose is to prevent manipulative actions in underlying securities (e.g., corners or squeezes) as well as disruptions in option markets where illiquidity in a given option class exists.  These limits serve to prohibit an account, along with its related accounts, from cumulatively exercising within any five consecutive business day period, a number of options contracts in excess of the defined limit for a given equity options class (i.e., option contracts associated with a particular underlying security). This includes both early exercises and expiration exercises.

 

OVERVIEW

U.S. securities option exercise limits are established by FINRA and the U.S. options exchanges.  The exercise limits are generally the same as position limits and they can vary by option class as they take into consideration factors such as the number of shares outstanding and trading volume of the underlying security. Limits are also subject to adjustment and therefore can vary over time.  The Options Clearing Corporation (OCC), the central clearinghouse for U.S. exchange traded securities options, publishes a daily file with these limits on its public website. The link is as follows: http://www.optionsclearing.com/webapps/position-limits.  FINRA Rule 2360(b)(4) addresses exercise limits and can be found via the following website link: http://finra.complinet.com/en/display/display.html?rbid=2403&record_id=16126&element_id=6306&highlight=2360#r16126).

Note that exercise limits are applied based upon the the side of the market represented by the option position. Accordingly, all exercises of call options over the past five business days are aggregated for purposes of determining the limit for the purposes of purchasing the underlying security.  Similarly, a separate computation whereby all put exercises over the past five business days are aggregated is required for purposes of determining sales of the underlying.

 

IMPORTANT INFORMATION

It's important to note that while exercise limits may be set at levels identical to position limits, it is possible for an account holder to reach an exercise limit without violating positions limits for a given option class.  This is because exercise limits are cumulative and one could conceivably purchase options up to the position limit, exercise those options and purchase additional options which, if allowed to be exercised within the five business day window, would exceed the limit.

Account holders are responsible for monitoring their cumulative options exercises as well as the exercise limit quantities to ensure compliance.  In addition, IB reserves the right to prohibit the exercise of any options, regardless of their intrinsic value or remaining maturity, if the effect of that exercise would be to violate the exercise limit rule.

How Can I Lapse Long Options?

Übersicht: 

Account holders have the ability to lapse equity options (also known as providing contrary intentions) they hold long in their account.

From Trader Workstation, go to the Trade menu and select Option Exercise.

The Option Exercise window will appear and any long options you are holding will populate under the Long Positions column header. To lapse one of them, left-click on the light blue “Select” link under the Exercise Option column header for that particular option.

Select “Lapse” from the drop down menu.

Review the request, and click the blue “ T” Transmit button to submit the lapse request.


The Option Exercise Confirmation window will appear and will show how much the option is in-the-money. If the option is out-of-the-money, a warning message will appear. To submit the Lapse request, click the Override and Transmit button.

Your Lapse request will now show as an order line on your Trader Workstation until the clearinghouse processes the request.

Unless the lapse request is final it is still considered a position in the credit system and subject to the expiration exposure calculations. The Orders page of Global Configuration provides a selection box where you can specify that an option exercise request be final, and therefore cannot be canceled or editable until the cutoff time (default), which varies by clearing house. To specify this parameter, from the Mosaic File menu or Classic Edit menu, select Global Configuration and go to Orders followed by Settings from the configuration tree on the left side. Make your selection using the “Option exercise requests are” drop down menu. Please note that some contracts will not follow this rule and will remain revocable up until the clearing house deadline.

In the event that an option exercise cannot be submitted via the TWS, an option exercise request with all pertinent details (including option symbol, account number and exact quantity), should be created in a ticket via the Account Management window. In the Account Management window, click on "Inquiry/Problem Ticket". The ticket should include the words "Option Exercise Request" in the subject line. Please provide a contact number and clearly state in your ticket why the TWS Option Exercise window was not available for use.

Option Lapse Requests (whether received through the TWS Option Exercise window or by a ticket sent via Account Management/Message Center) must be submitted as follows:

Note: "Contrary intentions" are handled on a best efforts basis.

 

 

 

 

Positionsliquidierungen aufgrund von Fälligkeit

Background: 

Gemäß IB-Richtlinien werden nicht nur Kundenpositionen im Fall von Margindefiziten zwangsliquidiert, sondern auch jene, die auf Ereignissen im Zusammenhang mit Verfallsdaten oder Kapitalmaßnahmen beruhen und zu erhöhten Risiken und/oder betrieblichen Bedenken führen könnten. Nachstehend finden Sie Beispiele zu solchen Ereignissen.

Optionsausübung

IB behält sich das Recht vor, die Ausübung von Aktienoptionen zu untersagen und/oder Short-Optionen zu schließen, falls durch eine Ausübung/Zuteilung das Konto in ein Margindefizit geraten würde. Während der Kauf einer Option im Allgemeinen keine Margin erfordert, da die Position voll eingezahlt wird, ist der Kontoinhaber im Falle einer Ausübung verpflichtet, entweder die daraus folgende Long-Aktienposition vollständig zu bezahlen (wenn ein Call in einem Cash-Konto ausgeübt wird oder Aktien, die einer Margin von 100% unterliegen) oder die Long-/Short-Aktienposition zu finanzieren (wenn ein Call/Put in einem Marginkonto ausgeübt wird).  Konten, die vor der Ausübung nicht über ausreichend Kapital verfügen, ziehen erhöhte Risiken nach sich, sollte es im Rahmen der Lieferung zu gegenläufigen Kursentwicklungen im Basiswert kommen. Dieses unbesicherte Risiko kann ausgesprochen hoch sein und den im Geld liegenden Wert einer Long-Option überschreiten. Dies ist besonders zum Zeitpunkt der Fälligkeit von Optionen der Fall, wenn Clearing-Stellen im Geld liegende Optionen sogar zu lediglich $0.01 pro Aktie ausführen.

Beispiel: Sie haben ein Konto, dessen Kapital an Tag 1 aus ausschließlich 20 Long-Call-Optionen mit einem Basispreis in Höhe von $50 in einer hypothetischen Aktie XYZ besteht. Zum Zeitpunkt des Verfalls werden diese in Höhe von $1 pro Kontrakt und der Basiswert bei $51 geschlossen. Szenario 1: Alle Optionen werden automatisch ausgeübt und XYZ wird an Tag 2 bei $51 eröffnet. Szenario 2: Alle Optionen werden automatisch ausgeübt und XYZ wird an Tag 2 bei $48 eröffnet.

Kontosaldo Vor Fälligkeit Szenario 1 - XYZ Eröffnungskurs zu $51 Szenario 2 - XYZ Eröffnungskurs zu $48
Barbetrag $0.00 ($100,000.00) ($100,000.00)
Long-Aktie   $0.00 $102,000.00 $96,000.00

Long-Option*

 $2,000.00 $0.00 $0.00
Nettoliquidierungskapital/(Defizit) $2,000.00 $2,000.00 ($4,000.00)
Margin-Anforderung $0.00 $25,500.00 $25,500.00
Marginüberschuss/(Defizit) $0.00 ($23,500.00) ($29,500.00)

*Die Long-Option hat keinen Beleihungswert.
 

Als Vorsichtsmaßnahme simuliert IB die Auswirkungen des Verfalls in verschiedenen Szenarien vor dem Verfallsdatum, um die Risiken für die einzelnen Konten im Falle einer Lieferung abzuwägen. Wenn das Risiko als zu hoch angesehen wird, behält sich IB das Recht vor, entweder: 1) die Optionen vor ihrer Fälligkeit zu liquidieren; 2) die Optionen verfallen zu lassen und/oder 3) die Lieferung sowie die Liquidierung des Basiswerts jederzeit zu gestatten. Darüber hinaus ist es möglich, dass das Konto in Bezug auf die Eröffnung neuer Positionen eingeschränkt wird, um erhöhte Risiken zu vermeiden. IB legt die Anzahl an Kontrakten fest, die IB verfallen lassen wird/am Verfallstag kurz nach Handelsschluss automatisch ausgeübt werden. Die Auswirkungen vom außerbörslichen Handel, den Sie an diesem Tag durchführen, werden in dieser Risikoberechnung möglicherweise nicht berücksichtigt.

IB behält sich zwar das Recht vor, diese Maßnahmen zu unternehmen, jedoch sind ausschließlich die Kontoinhaber für die Verwaltung der Ausübungs-/Zuteilungsrisiken verantwortlich, die mit den Positionen in deren Konten einhergehen. IB ist nicht verpflichtet, solche Risiken für Sie zu verwalten.

IB behält sich zudem das Recht vor, Positionen am Nachmittag vor ihrer Abwicklung zu liquidieren, sofern die Systeme von IB prognostizieren, dass die Abwicklung in einem Margindefizit resultieren würde. Als Vorsichtsmaßnahme simuliert IB die Auswirkungen des Verfalls in verschiedenen Szenarien vor dem Verfallsdatum, um die Risiken für die einzelnen Konten abzuwägen. Beispiel: Wenn IB prognostiziert, dass Positionen aufgrund der Abwicklung aus dem Konto entfernt würden (z. B. wenn die Optionen „aus dem Geld” verfallen oder in bar abgewickelte Optionen „im Geld” verfallen), berechnen die Systeme von IB die Marginauswirkungen dieser Abwicklungsereignisse.

Falls IB zu dem Schluss kommt, dass das Risiko zu hoch ist, kann IB Positionen im Konto liquidieren, um das prognostizierte Margindefizit zu beheben. Kontoinhaber können dieses Verfalls-basierte Marginrisiko über das Kontofenster innerhalb der TWS finden. Der prognostizierte Marginüberschuss wird auf der Zeile „Margin nach Fälligkeit bei Handelsbeginn” angezeigt (siehe unten). Falls der Wert negativ ist und in roter Schrift angezeigt wird, deutet dies darauf hin, dass Ihr Konto möglicherweise Zwangsliquidierungen unterliegen wird. Diese Risikoberechnung wird 3 Tage vor dem nächsten Fälligkeitsdatum durchgeführt und wird ungefähr alle 15 Minuten aktualisiert. Bitte beachten Sie, dass bestimmte Kontotypen, die eine bestimmte Hierarchie aufweisen (z. B. Konten mit getrennten Handelslimiten, STL), diese Informationen ausschließlich im Masterkonto aufzeigen, wo die Berechnung zusammengefasst wird.

Bitte beachten Sie, dass IB Liquidierungen aufgrund von Fälligkeit grundsätzlich 2 Stunden vor Marktschluss veranlasst, jedoch sich das Recht vorbehält, diesen Prozess früher oder später zu beginnen, wenn es die Verhältnisse erfordern. Darüber hinaus haben die Liquidierungen Vorrang, die auf einer Anzahl an kontospezifischen Kriterien einschließlich dem Nettoliquidierungswert, dem prognostizierten Defizit nach Verfall sowie dem Verhältnis zwischen dem Optionsbasispreis und dem Basiswert basieren.

 

Call-Spreads vor dem Ex-Tag

Für den Fall, dass Sie vor dem Ex-Tag einen Call-Spread im Basiswert halten (Long- und Short-Call weisen denselben Basiswert auf) und Sie den Spread nicht liquidiert oder den/die Long-Call(s) ausgeführt haben, behält sich IB das Recht vor: i) manche oder alle Long-Calls auszuüben und/oder ii) manche oder alle Spreads zu liquidieren (d. h. glattzustellen) - insofern IB im eigenen Ermessen davon ausgeht, dass: a) der/die Short-Call(s) voraussichtlich zugeteilt wird/werden und b) Ihr Konto nicht über genügend Kapital verfügen würde, um der Verpflichtung, die Dividende zu zahlen oder im Allgemeinen die Margin-Anforderungen zu erfüllen, gerecht zu werden. Für den Fall, dass IB die Long-Calls in diesem Szenario ausführt und Sie nicht zu den Short-Calls zugeteilt sind, würden Sie Verluste erleiden. Wenn IB manche oder alle Ihre Spread-Positionen liquidiert, ist es möglich, dass Sie Verluste erleiden oder dies zu einem nicht beabsichtigten Investitionsergebnis führen würde.

Um dieses Szenario zu vermeiden, sollten Sie Ihre Optionspositionen und Ihr Kontokapital sorgfältig vor dem Ex-Tag jedes Basiswerts überprüfen und Ihre Risiken sowie Ihr Konto dementsprechend verwalten.

 

Physisch gelieferte Futures

Mit der Ausnahme bestimmter Futures-Kontrakte, die ihre Währungen als Basiswert haben, verbietet es IB, die Basiswert-Lieferung für physisch abgewickelte Futures oder Futures-Optionskontrakte durchzuführen oder zu erhalten. Um Lieferungen in einem ablaufenden Kontrakt zu vermeiden, müssen Kunden entweder den Kontrakt verlängern oder die Positionen vor dem Glattstellungsdatum des Kontrakts schließen. (Sie finden hierzu eine Liste auf unserer Website.) 

Bitte beachten Sie, dass der Kunde dafür verantwortlich ist, das Glattstellungsdatum sowie physisch zugestellte Kontrakte zu beachten, da diese von IB ohne vorheriger Ankündigung jederzeit liquidiert werden können, wenn diese nicht innerhalb des angeführten Zeitraums glattgestellt werden.

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